中評社北京1月26日電／近期的貨幣政策操作有些耐人尋味。繼上周央行開展創新性的“臨時流動性便利”操作之後，1月24日，央行發布公告稱，對22家金融機構開展中期借貸便利（MLF）操作共2455億元。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，這可以在一定程度上緩解春節後資金到期壓力，繼續維持流動性穩定。不過，更值得注意的是，6個月和1年期MLF利率分別上升10個基點至2.95%、3.1%。此次利率上調是MLF創設以來首次上調，也是央行近6年以來政策利率的首次上調。
此前，1年期MLF3.0%的利率和6個月期MLF2.85%的利率維持了11個月（從2016年2月至今）。溫彬認為，MLF利率上調，除了提示個別金融機構要加強資產負債管理，防範流動性風險外，也有助於促使金融機構實現降杠杆的目的。在當前宏觀經濟企穩回升的背景下，綜合考慮通脹、匯率、廣義信貸增長等因素，今年上半年貨幣市場利率或易緊難鬆。
近期，由於受外匯占款持續下降、繳稅、春節提現需求激增、銀行繳納存款準備金等多重因素影響，銀行間市場流動性緊張，央行也在公開市場上操作頻頻。上周央行在公開市場累計淨投放11300億元，創歷史新高。雖然上周MLF到期未續作，但央行於上周五（1月20日）宣布向現金投放占比高的大型商業銀行提供臨時流動性便利，支持市場流動性。
興業證券宏觀分析師王涵表示，臨時流動性便利和MLF利率上調實際上都是有條件地投放流動性，即在滿足合理流動性需求的同時，避免向市場傳遞貨幣放鬆的信號。不過，與上周的公開市場操作和臨時流動性便利操作不同，央行此次通過MLF投放流動性的期限明顯偏長，這表明對衝短期流動性需求並非此次操作的唯一目的。此次MLF利率上調的信號意義明顯，貨幣政策注重引導金融去杠杆和防控風險的態度明確。
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