引導中長期利率上行
不久前召開的中央經濟工作會議明確提出，“要調節好貨幣閘門”。貨幣政策在新的環境和壓力下，量價配合、“縮短放長”控制“流動性閘門”，並以1年期MLF利率水平引導中長期利率走勢。
中信證券固定收益分析師明明認為，MLF操作利率上調有四大原因：一是經濟復甦迎暖春，去年四季度GDP同比增長6.8%，規模以上工業增加值保持較高水平，民間投資企穩，物價溫和上升，為政策利率上調提供了條件。二是短期利率保持高位，近期6個月期和1年期SHIBOR利率在3.7%左右，與同期的MLF操作利率差距較大，為保證政策利率的有效性以及政策利率與市場利率的相關性，有必要適度提高政策利率，減少市場利率與政策利率的利差。
九洲證券全球首席經濟學家鄧海清表示，其實自2016年8月末以來，貨幣市場的利率中樞和波動性已經在提升，但是央行沒有明確提高任何一項政策利率（包括存貸款基準利率、公開市場操作利率、MLF利率、SLF利率等）。從深層次原因來看，此次MLF利率上調與之前提高貨幣市場利率中樞一脈相承。
明明還表示，去杠杆和控制房地產泡沫有必要引導利率適當上行。銀行業同業負債方面，在當前未把同業存單納入同業負債的情況下，全國大型銀行同業負債占比相對穩定，自2010年以來基本保持在6.2%左右的水平，2016年12月的水平為6.93%。但中小銀行的同業負債占比則自2010年以來呈現上升態勢，至2016年12月這一比例已達21.66%，銀行同業去杠杆仍在路上。房地產方面，近期一線城市房價再次出現上漲勢頭，考慮到去年12月份信貸規模仍然較大和房地產投資再創新高，貨幣政策有必要通過適當引導中長期利率上升，以繼續抑制房地產市場泡沫。
另外，人民幣匯率方面，明明認為，儘管近期美元走弱，人民幣匯率保持穩定，但考慮到美聯儲加息步伐加速預期升溫，有必要適當引導國內中長期利率走高，保持中美利差，避免外匯占款過快下降，給人民幣匯率和國內流動性造成壓力。
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