現在中國政府必須允許家庭從近幾十年產生的巨額財富中獲得更大份額，使消費取代投資，成為未來經濟增長的主要推動力。但這中間暗藏隱患。再平衡要求中國降低投資增速。不良投資累積越多，就必須從家庭轉移出越多財富，來維持那些投資。然而，投資減少勢必導致經濟增長驟然放緩。加快投資步伐是政策制定者維持經濟高增長的唯一途徑。
這就是中國國內這場爭論變得如此激烈的原因所在。改革派認為，要形成一種更可持續的增長模式，就必須減少投資，放慢經濟增長步伐。反對者——主要集中在受益於現有增長模式的行業——則認為高增長和低消費之間不存在關聯。他們主張採取行政手段，在不導致投資減速的前提下擴大消費。
中國何時能夠解決這場爭論至關重要。歷史先例表明，一旦國內失衡達到嚴重程度，在改變投資驅動型增長模式方面拖延的時間越長，為此付出的代價就越大。只要投資還在迅速增長，就需要家庭部門提供更多補貼，家庭消費占GDP的比重就將停滯不前。只有在中國開始朝著新增長模式轉變以後，再平衡才會啟動。
改革派和維護現有模式的陣營之間的激烈辯論，已經成為一場世界級辯論。這場辯論何時落下帷幕，將決定未來幾十年中國經濟增長的速度和性質。 |
