中評社香港12月23日電／很少有人了解的一個事實是：2015年上證綜指(Shanghai Composite Index)的表現優於標准普爾500指數(S&P 500)。
英國《金融時報》12月22日載文《2015年“過山車”式的中國股市跑贏美股》，文章說，從大量關於中國股市的世界末日般的論調看，業餘觀察人士沒有幾個猜得到：上證綜指今年取得了相當不俗的12.6%漲幅。
以美元計算，這個基准股指上升近8%，而標普500指數這一年裡處於負值區間。鑒於全球其它股指和對衝基金表現平平，許多資產經理會很歡迎中國股市這樣的“末日行情”。
今年以來，世界比以往更加關注中國大起大落的股市，主要有兩個原因：
首先，中國股市對外資更加開放。2014年11月開通的滬港通(Shanghai-Hong Kong stock connect)允許境外投資者在無需獲得中國監管機構事先批准的情況下買入內地股票。追蹤中國A股的交易所交易基金(ETF)大量湧現，使得投資中國股市更為便利。
其次，6月下旬開始的股市大幅下跌，與“中國實體經濟比官方數據所表明的要疲弱得多”這個整體叙述看上去吻合。這種說法在8月份更加流行，當時中國央行允許人民幣在三天內貶值3%，令市場意外。
當上證綜指在6月12日觸及5178點的7年高點時，它已在一年裡上升了1.5倍，即便實體經濟看起來將出現四分之一個世紀以來最慢的增長。一連串的降息措施壓低了債券收益率，向股市輸送大量廉價資金，而低迷的房地產市場（傳統上最受歡迎的保值方式）促使投資者尋找替代資產。
保證金貸款幫助推動了這輪漲勢，上海和深圳股市的未償還保證金貸款餘額在6月18日達到2.3萬億元人民幣的峰值，一年之前僅為4010億元人民幣。 |
