泡沫并不特別，也并非意料之外。隨著投資者尋找安全且可以賺到錢的投資渠道，“泡沫”——或稱為資產價格上漲，比如房地產、股市或影子銀行市場——在中國經常發生。金融調控放寬時，資產價格就上漲，收緊時就下降，這既說明金融市場不够健全，也反映了中國獨一無二的國家與市場混合型金融體制。
儲蓄者根本沒有可以賺錢的充分的渠道進行投資：股票和債券市場并不始終如一地准確反映公司的風險與收益，房價可能被剝奪，諸如影子銀行部門的財富管理和信托產品這樣的投資產品不透明，并可能充滿風險——包括證券化了的不良貸款或其他不合格產品。
之所以出現問題，也是因為中國為了應對經濟下滑采取了寬鬆的貨幣政策。過度的流動性，加上資產價位低，投資渠道少而空泛，這些因素共同導致了各種融資泡沫。貨幣供應量（或稱M2）不斷增加，尤其是2008年和2009年發生全球金融危機之後。資金先是注入了為房地產部門和基礎設施投資進行融資的影子銀行部門，然後又湧入股市、公司債券市場，最後又回到房地產部門。所有這些資產價格泡沫都伴隨著相應暴跌，資產價格迅速下降，政府介入，出台調控措施或注入資本，為暴跌的市場托底，這就是中國房地產市場今天的實情。 |
