他認為另外一個更為激進但比較簡單的辦法是：央行利用某一個適當的時機宣布停止干預外匯市場，讓市場供求決定匯率。匯率自由浮動將一勞永逸地拔掉中美關係中的一根刺。
“在目前情況下，中央銀行停止干預外匯市場，人民幣可能停止升值，甚至貶值。根據中國經濟的基本面，人民幣匯率存在貶值壓力的狀態不大可能維持很長時間。同時，從當前中國進出口貿易狀況來看，即便升值，升值幅度有限，應該是中國所完全能夠承受的。”餘永定稱。
他認為，如果有什麼問題，可能出在資本項目。“例如，如果熱錢突然加速流入，升值就可能出現超調。為了防止出現超調，中國必須管好資本項目，禦熱錢於國門之外。以目前形勢來看，國際資本可能還無暇顧及中國。因而當前是我們調整匯率政策的難得機會窗口。”
他還指出，當前外匯市場出現的異動與“人民幣國際化”進程不無關係。在人民幣國際化的旗幟下，實際所推行的是資本項目的自由化。在國內利率和人民幣匯率市場化尚未實現的情況下，資本項目的漸進式自由化為國際投資的套利和套匯提供了巨大利潤空間，而中國則將因此遭受巨大福利損失。因此，他建議暫時停止出台有關 “人民幣國際化”的新政策。
他的這一看法亦得到市場人士的印證。“原來境外人民幣價格更高，央行是希望借此鼓勵人民幣走出去，但在境外人民幣變得比境內便宜以後，出現了流入的人民幣比流出的還多的情況，因為人民幣FDI放開後，企業完全可以在境外拿美元換了人民幣再匯入境內投資。這樣一來，流出的是貿易項下的小額資金，流入的則是資本項下的大額資金。這種情況與人民幣先走出去的初衷似乎相違背，人民幣國際化可能也需要新思路。”上述外資行交易員說。（來源：21世紀經濟報道） |
