中國上市公司市價總值究竟有多少？在按人民幣匯率中間價折算後，9月3日的分布是：上海証券交易所上市公司市價總值183264億元；深圳証券交易所上市公司市價總值53342億元；香港交易所純H股上市公司市價總值57610億元，A+H上市公司中的H股流通市值21364億元；新加坡交易所的純S股上市公司市價總值4億元，A+S上市公司中的S股流通市值2億元。境內証券交易所計算上市公司市價總值時，並不包括境外上市部分的流通市值。而以上合計的結果表明，中國上市公司市價總值為31.56萬億元。2006年，中國國內生產總值21.09萬億元。按11.5%的年增幅推算，2007年的國內生產總值約為23.52萬億元。因而，當前中國上市公司市價總值約是2007年國內生產總值的134.18%。
中國上市公司市價總值還將有較快幅度的增長。中國現有A+H上市公司45家。在按人民幣匯率中間價折算後，9月3日的加權平均A股和H股收盤價分別為20.1165和7.7985元。前者是後者的2.58倍。就近期而言，北京首都機場、中國石油、建設銀行等10家H股公司的回歸方案已經走完或正在走股東大會程序。一旦順利回歸，那麼，就會以新上市的A股市場價計算內資股市值。假設現有上市公司股價不變，隨著上述H股公司的回歸，中國上市公司市價總值必然超過2007年國內生產總值的150%。這還未考慮一些中央企業陸續上市的因素。
特殊目的公司的存在，客觀上有分流中國上市公司市價總值的作用。所謂特殊股公司即俗稱紅籌公司。由於其注冊地不在境內，因而不在《公司法》給出的上市公司范疇之內。前面統計的中國上市公司市價總值，即不包括這類公司。9月3日，香港上市的89家紅籌公司市價總值43466億港元。新加坡交易所現有122家。還有一些分布在美國等証券市場。包括其他國家和地區在美上市的企業在內，美國上市公司市價總值約佔美國國內生產總值的130%。而西歐國家約為100%。西歐國家証券交易所吸納其他國家和地區企業前來上市的規模較為有限。而歐美企業大規模地在非歐美國家証券市場上市，也並不多見。香港証券市場為國際性証券市場。但歐洲和美國企業中，僅匯豐控股、渣打集團兩家前來上市。這種情況與中國正好相反。我們不僅不許任何外國企業在境內上市，而且還通過特殊目的公司等形式，為美國等股市“添磚加瓦”。特殊目的公司創造的產值是計入中國國內生產總值的。因此，中國上市公司市價總值與特殊目的公司市價總值之和，估計已超過國內生產總值的160%，在世界上名列前茅。
擴大直接融資規模和比重的任務十分艱巨。上半年，境內公司通過境內外發行股票、可轉換公司債券，合計融資2526億元。而全部金融機構本外幣各項貸款6月底余額為264899億元。境內公司直接融資在中國企業全部融資中的比例，只能算九牛一毛。這也意味著，如果股價指數無大的變化，而擴大直接融資的比重一旦上升到全部融資的5%，並假設其中有一半為首發A股融資，那麼，經計算後的上市公司流通市值和市價總值必然會成倍增長。因此，通過提高境內外發行股票、可轉換公司債券規模，從而擴大直接融資規模比重，我們還任重道遠。
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