中評社香港12月14日電／聯合報今天發表證券業人士文章說，台股十三日再度大跌三○二點，收盤指數八一八七點也寫下了近四個月來新低，離七個月的收盤新低八○九○也僅一呎之遙，這樣的結果雖然大家都不樂見，但卻必須勇敢面對。
文章指出，首先，雖然十三日的亞股受到美股開高後卻大幅滑落的影響，表現普遍不理想，但很重要的一點是，台股乃近一個月來表現最弱勢的市場。自十一月九日筆者於民意論壇提出台股結構問題多要小心以來，台股指數跌幅高達百分之八點七，廿五個交易日更有十二天漲跌超過百點（大跌八天大漲四天），換句話說，台股不但跌的多，且走勢極不穩定。
台股會比其他國家弱勢的原因不少，除了美國次級房貸風暴晦暗不明外，台灣本身也存在著多重的利空因素；第一、分紅費用化：由於電子業一向以股票分紅來吸引員工，雖然造就不少電子新貴，長期下來卻有損股東利益和公平正義原則，因此明年開始，股票分紅將列為公司費用，這對股價偏高的ＩＣ設計類股來說將是重大傷害。因為以過去分紅標準來估算，許多ＩＣ設計類股的獲利將大幅減少百分之廿至百分之百。而且，由於分紅費用將以全年最後交易日的價格為計算標準，這將使得公司派會在十二月底對股價態度偏空甚至打壓，以降低薪資費用和提供分紅張數。儘管這項制度還不影響今年科技類股的獲利，但預期效應還是足以繼續對高額分紅的公司造成傷害！
第二、大陸成本快速上揚：大陸最新公布的勞動合同法，明年許多以大陸為生產基地的台商將面臨成本大幅上揚的窘境，以大家熟知的電子五哥和大型電子股來說，成本預估將上升百分之五至廿不等，這對毛利率僅百分之五至十的電子大廠將是嚴峻的考驗。對於其他的中概股也將是沈痛的打擊！
第三、臺灣景氣不如政府樂觀：雖然政府公布了許多看似經濟成長的數據，但事實上恐非如此，物價、油價的飆高使得大多數人實質所得減少，金融業雖然連年打銷壞帳，營運卻也未見起色；房產雖然炒得高，但高額租金卻使得退租率和空置率大幅提升、套房市場更是快速走弱且出現退屋潮，三不五時還可聽到知名商家宣布倒閉，觀光人潮也大幅下滑，這對內需型類股都是負面的影響！
除了經濟外，台股還有一項最重要的因素，就是政治！執政黨安內能力如何尚且不論，但對於國際情勢的錯誤判斷與危險操作，才是股市的致命傷，外資或許聽不太懂陳水扁在說什麼，但對於美國高層頻頻釋放不信任的消息卻聽的一清二楚，這可從外資累計買超大幅減少可得到驗證，而當台股第一大資金要角外資抽逃，政治亂象同時催化經濟利空時，台股自然難有表現且遠差於其他國家。
文章最後說，雖然大勢不佳，但對於本益比尚低、技術籌碼面穩定，基本面明朗且成長動力強的醫療器材類股還是可以用長遠眼光來操作，但對於走勢偏弱類股則不宜搶短或任意攤平，才能在下波主流確立時，提高操作籌碼。投資態度上，不要預設立場才能看到希望與避開危機！ |
