救市方案尚有3疑團未解
美國最新挽救金融業方案缺乏新意，刺激道指周二暴跌近400點，重挫美國總統奧巴馬與財長蓋特納的威信。市場對新方案失望，是由於蓋特納採取“拖字訣”，3大核心問題懸而未決，包括財困銀行是否會被強制破產？如何將銀行壞帳剔除於資產負債表之外？如何阻止樓市下滑？
方案的不確定性，引發奧巴馬上台以來最大跌市，道指周日重挫382點，跌幅為4.6%，標普500指數跌幅達4.9%。觀察家認為，奧巴馬政府的計劃不僅缺乏解困銀行的足夠財力，而且未能詳細解釋解決銀行問題資產的具體措施，讓投資者信服。
蓋特納接受國會質詢時，許多議員都批計劃缺乏細節。蓋特納提出的新方案主要分為3部分，包括繼續向市場注資、公私營合作購買最多1萬億美元銀行壞帳、擴大聯儲局收購信貸產品計劃至最多1萬億美元。
注資細節未明 恐製造“殭屍銀行”
根據方案，財政部要求所有資產超過1000億美元的金融機構作全面“壓力測試”，以確定是否需要政府注資。但華府未回應若測試結果顯示銀行已破產，它是關閉銀行還是繼續注資。若是後者，華府就等於支持無競爭能力的“殭屍銀行”(zombie bank)繼續生存。日本當年就是不肯關閉大量負債纍纍的銀行，結果令經濟陷入深淵。
蓋特納提出的公私營合作成立基金收購壞帳，目的是吸引私人資本返回市場，但計劃根本沒有訂明基金如何運作及如何吸引新資金。財政部官員指出，可能要再等數月才有最終定案。壞帳定價問題是挽救金融業的核心，也是爭議最多的地方﹕定價過高會損害投資者利益，定價太低又不會吸引銀行出售壞帳。蓋特納沒有為壞帳定價作出任何建議，令投資者擔心。地產投資公司 Savills行政總裁萊昂茲說﹕“有許多資金靠邊站，不願購入不良資產，因為沒有人知道這些資產的價格。”
未提救樓市具體措施
壞帳定價還與美國樓市表現掛勾，因為它們大都與按揭有關。對於樓市，華府承諾撥出500億美元協助苦業主避免斷供，但方案里沒有訂明苦業主如何向政府申請支助及計劃如何影響金融機構，更沒有定出任何支持樓市的具體措施。
以目前形勢來看，新方案若未能平復市場情緒，蓋特納可能不得不改變策略，就如前財長保爾森的做法一樣，受苦的自然是投資者。國際貨幣基金組織(IMF)前首席經濟學家羅格夫認為，這意味著計劃“最終可能只是暫時措施”。 |
