中金：美國退出時機將早於市場預期
“經濟刺激政策退出時機將早於市場預期。”中金分析師楚鋼認為，2008年12月16日危機中設立的0-0.25%聯邦基金的目標利率區間和今年3月18日確定的在“延續時期”內保持“異常低水平”利率的詞句，在今後兩個季度危機過後、經濟實現正增長、失業率見頂、家庭消費見底的經濟基本面下，已經不再完全適應。
貨幣政策收緊的調整，尤其是升息，可以起到降低市場對通脹的預期，穩定長期國債利率，防止美元大幅下滑等多種作用，也可增加美聯儲對市場的影響力，在市場上升高置信度，使美聯儲更有效地完成其使命。
因此，雖然20國集團財長和央行行長會議發表聯合公報，呼籲繼續執行積極寬鬆的政策以維持經濟的復甦、謹慎實施退出機制，雖然美聯儲在FOMC會議聲明中保留以往聲明中在“延續時期”內保持“異常低水平”利率，楚鋼認為，美聯儲加息時間將早於市場預期。
相比美國，歐元區二季度GDP僅僅下降0.1%，其中法國和德國出現了0.3%的正增長，超出市場預期。莫尼塔首席經濟學家蘇暢認為，由於美國經濟在三季度基本確定恢復正增長，歐元區整體經濟也很可能在三季度出現反彈。
但高盛認為，歐元區將在2010年預算草案中繼續納入刺激政策。因為歐元區已實施的財政政策的增長效應將在明年年初消退，並在2010年二季度開始產生負效應。歐元區至少應該出台新的措施來消除這一不利影響。 |
