國際上強化宏觀審慎政策的趨勢 也勢必推動中國的金融改革和發展。在此次國際金融危機中，中國金融體系雖然受到了一定的衝擊，但是總體上經受住了考驗，主要原因一是得益於經濟持續增長的良好環境；二是亞洲金融危機後，中國推進的國有商業銀行股份制改革增強了銀行的整體實力和抗風險能力，夯實了金融穩定的基礎；三是中國金融法律制度逐步完善，監管水平不斷提高；四是中國的金融發展尚處於初級階段，在服務模式和產品開發方面相對滯後，客觀上避免了損失。當前，中國金融體系仍面臨著防範系統性風險的艱巨任務。一方面，經濟結構不合理，存在發展不平衡、不協調、不可持續的深層次矛盾，對宏觀經濟政策的科學性和合理性提出了更高要求；國內信貸持續擴張動力仍然較強，跨境資本流動蘊含潛在風險，流動性過多、通貨膨脹、資產價格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀風險將會顯著上升，金融業資產質量和抗風險能力面臨嚴峻考驗。另一方面，近年來，跨行業、跨市場的機構和交叉性金融產品快速發展，組織結構複雜、業務多元化的金融控股公司不斷形成壯大，新型金融機構參與金融活動的程度愈來愈深。中國的國情決定了金融體系的穩健性與宏觀經濟政策的關係更為直接和密切，銀行信貸在全社會融資中占比很高，信貸波動與經濟周期變化和系統性金融風險之間有很大關係，因此建立逆周期信貸調控機制是中國加強宏觀審慎政策的工作重點。這要求人民銀行作為我國負責宏觀經濟調控和維護金融穩定的部門，從防範系統性風險的角度出發建立逆周期調控機制，增強宏觀調控彈性；同時，加強系統重要性金融機構的監管，彌補監管真空和不足，防範和控制好潛在的系統性風險。
宏觀審慎政策在中國是一個相對較新的概念，為了避免各種歧義，或簡單理解為資本要求、資本緩衝、流動性、杠杆率等，首先需要明確澄清其核心含義、框架結構和包含的具體政策要素。總體來看，宏觀審慎政策首先是逆周期政策；其次是應對羊群效應等市場失效現象，使整個金融市場更加穩健、金融市場參與者更加謹慎；第三是全球化下金融市場迅速發展、金融產品和交易日趨複雜，需要制定和實施更廣泛的國際標準。
今天，在國際貨幣基金組織的倡議下，我們齊聚一堂，希望在進一步總結國際金融危機的經驗與教訓的基礎上，深入探討宏觀審慎的制度框架，認真分析宏觀審慎的政策工具及實施效果，反思中央銀行在宏觀審慎中的角色變遷以及貨幣政策、金融穩定和宏觀審慎的關係。這些議題都頗具挑戰性，值得深入討論。
預祝研討會圓滿成功！
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