在這一次匯率改革中，官方匯率大幅度貶值，由1993年12月31日的5.80下浮至1994年1月1日的8.70。這種實際上盯住美元的穩定的匯率制度對我國迅速增加出口以及穩定亞洲金融經濟起到了重要的作用。但是，2003年以來，國際社會要求人民幣升值的訴求越來越強烈，國內外關於人民幣是否該升值、該升多少的論戰不斷升級。美國和歐洲方面通過經濟、政治等形式向我國施壓，要求人民幣升值。
第四階段：以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度（2005年 7月到 2010年 6月）。
2005年7月21日中國人民銀行正式宣布廢除原先盯住單一美元的匯率政策，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。當天，人民幣對美元匯率由8.2765上調至8.1100，上調2.1%。
此次匯改以來，人民幣美元升值21%，實際有效匯率升值16%，但與此同時，中國對美國貿易順差仍大幅增長。美國國內要求人民幣升值的聲音再次高漲。
第五階段：二次匯改（2010年6月至今）。
2010年6月19日中國人民銀行宣布，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性，堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節。
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