中評社香港12月22日電／美國、歐洲和中國仍在希望，不用太大動作即能穩定當前局勢，希望通過拖延來解決諸多難題。這種做法正推動通脹至一個新的高度。有些危機難以避免
財新網消息，獨立經濟學家、玫瑰石公司董事謝國忠近日發表文章說，21世紀的第一個十年即將過去，金融市場已經準備好收尾了。未來兩個星期，交易量會很低，交易員們會去度假，不是去滑雪，就是去暖和點的地方。無疑， 2010年是宏觀消息主導的一年。大部分時間，市場踩著宏觀消息的節拍起伏。這一年結束時，美聯儲重申量化寬鬆政策，美國國會通過了一項龐大的財政刺激法案；中國在探討如何抑制通脹，卻堅持不加息；歐洲還在主權債危機中苦苦掙扎。這些事件的意味，將在很大程度上決定2011年的走勢。
美國仍在不遺餘力地進行財政和貨幣刺激，以解決經濟困境：高失業，高負債，及龐大的財政和貿易赤字。這種做法的理由，是只要經濟維持下去，問題會越變越小。這種觀點認為，經濟出問題，就像汽車拋錨。如果有人幫著推汽車，直到它自己打著火，問題將不複存在了。過去二十年中，人們都這麼想，正是如此才導致了2008年的危機。讓問題不斷累積，直到最後汽車根本無法啟動。前兩年的大規模刺激手段效果不佳，美國人的反應是採用更多的刺激。這將導致另一場危機，也許就在未來這幾年。
美國財政刺激的目的顯而易見，就是想讓奧巴馬能在2012年連任。他們當然有可能達到目的。但如果要讓美國經濟能比較體面，令奧巴馬得以連任，就需要有三個條件：新興經濟體繼續通脹，維持了美國的出口；歐洲的主權債務危機支撐了美元的價值，抵銷美聯儲的量化寬鬆；原油價格不會飈升，以減少美國刺激政策的效果。
但事情也可能不朝這些方向發展。今年12月，市場最重要的變化，是美國國債收益率上升了 100個基點，國際原油價格超過了90美元／桶。這樣的兩個水平還不足以引發另一場危機。歷史上平均的10年期國債收益率接近6%，目前是3.4%，還比較低。2008年，石油價格曾飈升至150美元／桶。只要國債收益率沒超過歷史平均水平，油價還沒到2008年的高點，美聯儲還不至於驚慌。
不過，上述兩種情況還是有可能在明年發生的。市場逐漸傾向於認為，美聯儲的真正目的是用貨幣化手段洗掉美國的債務。在這種情況下，美聯儲在鼓勵美國政府，企業和家庭在短期內重新融資，而且不必擔憂長期利率，因為即便美國國債市場崩盤，美聯儲也不會改變政策。但如果美元發生危機，美聯儲有可能改變政策，因為這意味著惡性通貨膨脹。外國持有的美國國債依然數量巨大。如果外國投資者拋售美國國債，逃離美元，美聯儲大概沒有膽量像1998年俄羅斯做的那樣——通過惡性通脹違約。
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