記者：作為百姓錢袋子的看護人，您認為這幾年百姓錢袋子里的錢是變多了還是變少了？
周小川：就收入而言，過去五年來中國居民收入是持續增加的。在“十五”期間，受亞洲金融危機的影響，國家有過幾年通貨緊縮的歷史，“十一五”期間，除了有一兩年物價偏高外，其他時間物價基本控制在可以接受的水準。
我們看2008年第四季度到2009年的一段時期，受全球金融危機的衝擊，物價都是下行的，一直是負數，同時我們一年期存款利率是2%，高於物價水準，其實這時錢袋子是鼓著的，大家議論得比較少。
但是當物價超過存款利率的時候，議論的就比較多了。從更長一點的時間看，老百姓保值增值的收益和總的平均存款的利率水準是會高於物價水準的。
發達的市場經濟國家往往會把通脹目標設置在2%左右，新興市場國家會與之有所區別，一個國家在防止通脹的同時，也要防止陷入通縮。
記者：未來五年百姓錢袋子能不能鼓起來？
周小川：“十二五”期間中國經濟仍能保持平穩較快發展，這意味著居民的收入一定會逐漸增加。此外在收入提高的同時，政府又高度強調要保持較低的通貨膨脹；另外“十二五”社會方面的改革發展，比如教育、醫療、退休保障這些方面會有所改進，收入差距也會受到高度重視並將採取有力措施，這些都有利於減少百姓開支，增加財富的積累。
此外，百姓手里的錢是不是在增加，不能只用收入和物價來衡量。過去幾年我們的金融市場出現了股票、債券、基金等多種理財工具，它們為居民提供了相應的保值增值渠道，這些渠道過去幾年價格是比較正常的，也將會為未來居民收入的增加提供保障。
“讓刺激政策回調到正常水準”
記者：去年底召開的中央經濟工作會議提出，2011年要實施穩健的貨幣政策，請問穩健的內涵是什麼？會體現在哪些方面？
周小川：貨幣政策可分為五個檔次：從緊的、適度從緊的、穩健的、適度寬鬆的、寬鬆的。穩健是個中間狀態，它是經濟正常運行時期的一種貨幣政策。
中央提出實施穩健的貨幣政策，意味著在抗擊金融危機所採用的一些刺激政策將回調到正常水準。其具體表現會體現在以下一些方面：物價水準會在一個階段後出現回調；利率和物價的關係開始逐漸由負轉正，平均存款利率、國債投資利率會大於通貨膨脹；向社會提供的貨幣信貸量將回復到一個不過度膨脹、但也不過度收縮的常態水準。
記者：在美聯儲開啟新一輪量化寬鬆貨幣政策、歐洲央行和日本央行繼續維持低利率情況下，中國流動性閘門怎麼管控？下一步在貨幣政策走向上央行對數量型工具和價格型工具將如何選擇？
周小川：管控流動性要有兩個渠道，一方面流動性過多就要想辦法吸收回來，雖然存款準備金率已經在高位，但未來還是會依賴這一工具的使用以及央票的發行來對衝流動性。
另外，市場流動性是靠貨幣創造過程體現出來的，如果能夠通過收緊信貸以減緩貨幣的創造放大過程，流動性就可以得到有效控制，這也是管控流動性閘門的一個手段。
至於今後會側重於哪種工具，這是金融市場比較敏感的問題。我們不排除數量型和價格型工具的使用。2010年以來的情況是，七次上調存款準備金率、二次加息，可見我們既用了數量型也用了價格型工具。 |
