格羅斯表示，在美聯儲看來，既然它已經買進了這麼多國債，“Pimco和保險公司們現在應該接棒。關鍵在於慎重決定價格點位。我們在什麼價位接棒？”
當然，央行流動性並非推動價格走高的唯一因素，特別是在股票市場。股市上漲之際，企業利潤和利潤率均已大幅提升，而美國低利率導致的美元走軟，幫助了美國企業從國際業務中獲利。
不過，即使是看好股市的人士也表示，QE2因素不可忽視。Birinyi Associates創始人拉斯洛.比林尼（Laszlo Birinyi）表示：“結束QE2是少數幾個有點靠譜的看空觀點之一。”比林尼曾準確預測標普指數將於2009年見底。
投資者對新債券的需求也可能受到流動性下降的影響。過去兩年，垃圾債券和新興市場債券的發行規模均達到創紀錄水平。專注新興市場的對衝基金Gramercy的研究部主管羅伯特.勞奇（Robert Rauch）表示，美聯儲結束購買債券可能扭轉企業相對寬鬆的借貸環境。
“我們可能即將迎來拐點，目睹一次逆轉，資金將變得不那麼容易獲得。”
“在缺乏QE3、QE4和QE5的情況下，新興市場的許多籌資者除了債券市場之外，將別無融資途徑，我們可能會看到新一波重組浪潮。”
雖然許多投資者都認為美聯儲不會再出台一輪定量寬鬆，但目前有關美聯儲究竟會不會再來一輪的討論仍然相當激烈。這在很大程度上將取決於經濟數據。畢竟，美聯儲實施了後危機時代的首輪量化寬鬆之後，之所以接著出台第二輪，完全是因為去年美國經濟步履不穩，並且通縮預期已經開始成型。如今隨著石油等大宗商品價格飈漲，經濟中出現了通脹跡象，形勢已經不一樣了。
管理著100億美元資產的倫敦對衝基金CQS的首席執行官邁克.辛茨（Michael Hintze）表示：“6月份QE2結束後，美聯儲繼續出台更多定量寬鬆措施的可能性很低，因為如今美國的貨幣基礎已經大為擴張。我認為他們不會再火上澆油。”
共同基金公司先鋒（Vanguard）固定收益部門主管鮑勃.奧維特爾（Bob Auwaerter）也認為不會出現QE3。“除非油價漲到140－150美元區間，我才可能改變這種預期。在那種情況下，經濟會開始下滑。”
有關美聯儲是否會啟動QE3的討論不會停止。阿諾特表示：“市場正試圖推測會發生什麼情況。如果美聯儲不再繼續執行定量寬鬆政策，股票、大宗商品和信用價差等風險資產可能遭到拋售。這種形勢很危險。” |
