他表示，從這兩年審核過程中看，有些企業引進這些投資者，存在通過關聯交易做高利潤的嫌疑。一般來說，有些交易是正常公允的，但是不能通過業務合作拼凑發行人利潤。“尤其在去年發行價格高的時候，有企業發行市盈率達一百多倍，也就是說，一塊錢的利潤能賣到一百多元，利益誘惑很大，如果引進這些主要股東，應該確保業務合作公允，不能對獨立性有重大不利影響，否則都將影響到企業順利發行上市。”
關聯交易非關聯化問題
他特別指出了關聯交易非關聯化的問題：發行人把一部分業務轉移至名義上無關聯的第三方，但是背後可能有其他利益安排，這種關聯交易非關聯化的安排，是審核時重點關注的問題。
“不管如何安排，都必須真實合法，不能影響到發行人獨立性。比如，有企業突然把環環相扣的某業務環節放到第三方，打破了生產經營完整性，如果對公司獨立性有重大影響，將是我們審核中重點關注的。當然，如果該環節是不重要或者市場化程度高或者可替代性強的正常安排，那就沒問題。”他說。
此外，主板目前對於控股股東和實際控制人的重大違法行為沒有做規定。但是該負責人表示，儘管主板沒有，但創業板有，主板審核也是參考創業板相關規定來執行的，控股股東有重大違法行為乃至犯罪，對發行人首發上市審核會有不利影響。
主板分拆上市在研究
對於發行人資產業務脫胎自上市公司的情況，也是證監會重點關注的。該負責人表示，整個安排要符合監管要求和不損害公眾投資者利益，這兩點如果能把握住，正常的話不存在障礙。審核中可能需要其他證監會相關部門、交易所、地方政府出具意見。
對於分拆上市，他表示，主板目前沒有分拆上市機制，但對這個問題一直在研究。
對於環保問題，上述負責人表示，審核的要點是：對環保問題及解決措施的詳細信息披露；中介機構全面核查；環保部門對重污染企業要有環保核查文件。 |
