數據顯示，美國失業率、貿易收支狀況與人民幣匯率本身並沒有明顯的關聯。自2005年中國開啟人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣對美元匯率升值了30%，而同期美國的失業率則從7%升到了9%以上。在2007年至2009年的金融危機間，美國國際貿易收縮了12%，貿易逆差從2007年的6550億美元下降到2009年的3630億美元，同期美國卻增加了600多萬失業人員。而在1983年至2007年，美國實際國內生產總值增長1倍，國際貿易增長6倍，貿易逆差從730億美元增加到6550億美元，同期美國卻淨增4600萬個工作崗位，平均年增184萬個。由此看來，人民幣大幅升值後，美國的失業大軍短期內很可能會增加數十萬甚至上百萬，失業率陡升至兩位數。
考慮到兩國貿易方式、結構和增速的差異，美國失業率增加的可能性是存在的。從貿易方式看，中國與美國在一般貿易上基本平衡，順差主要是加工貿易造成的。去年中國出口總額的50%以上是加工貿易，出口總額的60%是外資企業完成的。而這些外資企業，主要又是美國在華投資的企業。從產品來講，中國對美的貿易順差主要來自電子信息技術和機電設備類，這些產品占了67%，大部分是在華加工裝配的。如中國對美出口量最大的產品是筆記本電腦，一年有1.47億台出口，裡面絕大部分芯片使用的都是Intel或者AMD，大量的零部件也來自進口。一台在美零售價1200美元的電腦，中國企業只能拿到35美元的加工費。如果人民幣升值，中國出口不了這些產品，那麼相關零部件也進口不了。這樣不僅在華美資企業受影響，美國本土企業對中國的出口也會受到巨大挑戰。
此外，在服務貿易方面，中國則有很大的逆差，美國的四大會計事務所，保險公司等各類金融機構在中國都有大量的業務，中國每年也有大量人員到美留學、旅遊。雖然沒有完整的服務貿易統計數字，但據估計中方的逆差最少在130－150億美元之間。如果貿易戰一開打，美國這部分損失也會造成很多人失業。
從兩國貿易增速來看，儘管美國出口到中國的市場規模要少於中國出口美國的市場規模，但中國連續多年是美國增長最快的出口市場，去年同比增長31.3%，而中國對美出口增速為28.3%。兩國貿易差距會隨著中國內需的擴大進一步而縮小。
因此，雖然貿易戰初期中國的失業現象可能會比美國嚴重，這主要是中國經濟的對外依存度比美國嚴重，但綜合統籌這些因素，美國受到的失業損害也不會很輕。
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