港樓下跌衝擊更大更深
經濟前景與金融狀況惡化會削弱投資者信心，導致資產價格調整，而物業價格下調對實體經濟的影響主要通過負面財富效應影響消費來體現。由於物業投資的槓桿比率較高，而且是家庭資產的主要部分，因此相對於股價下跌，物業價格下調對香港實體經濟會造成更大及更深遠的影響，情況如1997年的物業泡沫爆破。
此外，“金融加速器”可能會引起“抵押品效應”，進一步妨礙信貸活動。家庭及企業持有的物業價值下跌，會減低它們用以獲取信貸的抵押品的價值，使它們在融資方面面對更大的限制。最終可能會形成惡性循環，即資產價格下跌、資產負債狀況惡化、信貸條件收緊，以及實體經濟活動減少，令經濟面對更大壓力。 |
