政策與資產
全球貨幣政策集體寬鬆
去年，由於全球經濟復甦的不確定性日益增強，面對經濟復甦與通貨膨脹的矛盾，全球央行政策已進入“寬鬆軌道”：9月21日，美聯儲宣布將採取賣短期國債買長期國債的“扭轉操作”，壓低中長期利率以刺激經濟復甦，這是美聯儲自上世紀60年代以來首度實施“扭轉操作”；歐洲央行則於10月3日、11月8日兩次下調基準利率，扭轉了該行今年4月啟動的加息勢頭；英國央行於10月宣布，將資產購買計劃規模由2000億英鎊擴大至2750億英鎊；新興經濟體方面，貨幣政策寬鬆陣營也呈擴大之勢。
點評：近兩年，美國經濟政策的重中之重就是“量化寬鬆貨幣政策”。該政策的出發點是要為龐大的美國貿易逆差買單而找來錢，否則美國超過40%的物質產品供給就要斷流。然而，大量超發的貨幣卻未流向美國企業和市場，而是再度流出美國，全球其他貨幣被迫升值，並推高全球大宗商品價格，影響到其它國家經濟發展的前景。作為回應，各國也不得不加入了貨幣政策寬鬆的陣營之中。一些人士擔心，此“風潮”會逐漸演變成一場貨幣戰爭，令本就復甦乏力的世界經濟更傷元氣。
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