人民幣VS 美元
人民幣匯率的更大浮動是資本外流的另一個原因。11月份，人民幣連續12個交易日疲軟，並一度引發中國的貨幣可能走向貶值周期的擔憂。
中國建設銀行（4.77，0.00，0.00%）的高級研究員趙慶明（微博）說，2011年更加強勁的人民幣的幣值靠近他曾預測的升值5%到7%區間的低端。他預測明年人民幣對美元的匯率將出現更大的浮動。
專家認為，熱錢的加速撤離將對人民幣貶值造成更大壓力，並將在中國股市、證券市場以及房地產市場引發更大的波動。
國務院發展研究中心的經濟學家範建軍說：“然而，由於中國對資本賬戶、經濟以及外匯儲備規模的嚴格管理，這樣的外流不會對實體經濟造成很大的震動。”
但是分析人士表示，如果資本外流的趨勢持續下去，中國可能會重新盯住美元，正如其在2008年世界金融危機期間所做的那樣。
央行已經將人民幣的中間交易價格設定在持續較高水平，而不是允許人民幣持續貶值。目的是要穩定人民幣對美元的匯率，因為投資者會出於人民幣進一步貶值的 預計而出售人民幣。
興業銀行的魯政委說：“如果這樣的匯率穩定不能改變人民幣會進一步疲軟的市場預期，它將進一步導致資本外流，且這種情況至少要到今年第一個季度才會有所緩和。”
野村國際（Nomura）中國首席經濟學家張志偉表示，資本外流的增加也反映出短期內中國貿易順差的縮小以及外國直接投資的放緩。
巴克萊銀行（Barclays）的經濟學家常建最近在一篇研究紀要中寫道：“資本外流、貿易順差的縮小以及外國直接投資的放緩，可能將減少人民幣升值預期、加強貶值預期，造成全球經濟的日益疲軟且影響投資者的信心。”
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