在2008年環球金融危機爆發時，就是美國樓價大跌超過30%，造成骨牌效應引發環球金融海嘯；緊接著，歐元區成員國希臘樓價大跌40%，引爆了歐債危機。樓價大跌往往會嚴重衝擊經濟、引發金融危機，這並非香港特區政府所願見。
其次，港府吸取了過去“八萬五”建屋計劃過度干預樓市的教訓，清楚市場變化往往比行政反應快。政府在針對房價升時制定的政策，容易變成房價跌時的毒藥，在針對房價跌時制定的政策，容易變成房價漲時的興奮劑。因此，港府選擇更加依靠市場的力量來調節樓市、樓價，政府所要做的就是多建居屋(類似經濟適用房)、公屋(類似廉租房)，以滿足低層民眾的住房需求。
因此，在特區政府不希望樓價大跌影響經濟，反而希望樓市健康、穩步發展的情況下，香港的樓價怎麼會跌呢？
其二，高樓價是香港作為國際金融中心的代價。
國際金融中心的價值，在於資金能夠自由進出，可以吸引大量的世界各地資金、富豪和高收入人士前來投資、進駐，他們到達國際金融中心之後，無論是投資炒作還是自住，都無可避免觸及到樓市，樓價上漲自然是必然趨勢。因此，紐約曼哈頓區、英國倫敦，日本東京等地，無論該國經濟如何，樓價都維持高昂，作為國際金融中心的香港也不例外。
要想樓價維持低水平，除非香港願意走回昔日以製造業為主的年代，國際資金、富豪等對香港不再有需求，但這誰會願意？因此，樓價持續上揚是香港成為國際金融中心必須付出的代價。這正是經濟學上所說的“租值”，所謂租值，是收入減去(機會)成本的數值。具體到房子，其租值的大小，是由房子的市場價格決定的，市場價格則是由需求決定的。
此外，在目前香港的聯繫匯率制度之下，港元的基準利率將隨美元利率的上升而上升，加上全球流動性仍保持充足，全球四大央行的總資產負債表達到10.5萬億美元。這從金融的角度來看，一方面，近期內資本大幅流出香港的可能性很小，暫不會對香港樓市帶來負面衝擊。另一方面，在美元走強的時候，購買房產、股票等港元資產，也是國際投資者進行對衝保值的避風港，這無疑將繼續推動香港樓價上漲。因此，除非突然發生重大意外，否則預料香港樓價年底前很大可能還會再漲3%至5%，全年的漲幅則在15%左右。這對於內地的一個啟示是，北京、上海、深圳等一線城市經濟越發展，金融越發達，民眾生活水平越好，房價趨於昂貴是難以避免的。樓價高雖然有弊處、帶來民怨，但高房價已是城市化高度發展的必然產物，也是經濟發展的必然產物，更是該地區充滿活力的表現。
因此，在某些房價過高的城市，政府不妨參考香港特區政府做法，集中精力進行保障性住房、廉租房的建設，解決低層民眾的住房問題。私人住宅市場則更多依靠市場自身去調節，以免政府的政策計劃趕不上變化，好心辦了壞事。 |
