08、再私有化和再國有化
中國目前的一個重要趨勢是再私有化和再國有化,雙軌前進。
很濫的國有企業通過私有化實現擴張;需要政策大力支持的民營企業,則通過引入國有資本,實現一定程度上的國有化。
需要競爭和積極性的國有企業是在再私有化的問題;不賺錢但具有系統重要性的民營企業是通過再國有化,解決養起來的問題。
09、大量發債無法避免
毫無疑問,中國存在債務問題,外部世界通常以債務為標準衡量經濟體的健康水準,認為中國經濟的發展大為堪憂。實際中國經濟的確存在大量債務,而且更為重要的是,上升的速度很快。地方政府、國有企業和居民負債,成為中國債務領域的三大負債隱患。
中國社會發展的大目標如果是確定的,那麼為了均衡的實現,政府主導就是必須的,而政府財政資源有限,籌集資金就必須依靠大量發債,這是原因之一。
再有一個重要的原因是回收貨幣流通量,這也是一個重要因素,既然大家不願意花錢,政府就來幫助你花錢。
10、外資在中國將出現分化
回顧中國的改革和開放,對待外資的第一個階段基本是以最優厚的條件來吸引外資;第二個階段強調“利用好”外資;第三個階段是“讓你發財”,這個階段中國已建立起對自身市場規模的自信,如果說不是過度自信的話。
至於今後,預估來到中國發展的外資將會出現分化,這種分化將會表現在產業門類,也會表現在其他方面。世界金融資本將會在一定程度和一定階段“看好”中國市場,因為中國的社會轉型和產業轉型中明顯具有服務業的吸引力。
世界上其他具有系統重要性的產業和企業,也會看到中國市場具有“投資特權化”的傾向,因此也會積極介入中國市場,當然這不會是普遍意義上的外資。
11、稅收政策或將搖擺不定
債務增長本身就證明政府財政資源的緊張,社會大目標的實現將會導致這種財政資源的緊張更為加劇,因此財政收支惡化的風險隱約可見。要解決這種系統風險,方法通常有兩個,一個是通過加稅讓稅收大幅增長,一個是經濟活力釋放,稅收自然增加。
目前由於世界經濟的競爭形勢已然成形,尤其是美國的稅改打開了世界各國減稅的競賽大門,這種情況下,中國政府加稅雖然有衝動,但卻無法拿得出手。
至於經濟活力的釋放,這要求進一步擴大自由競爭,進一步提升市場化的水準,與現行社會大目標並不一致。所以,現在的中國稅收政策實際處於一種不穩定的搖擺狀態。
無論是房地產稅,還是其他制度性的稅改,甚至分稅制的調整,關鍵問題都是這種搖擺的稅收政策造成的不穩定。
換句話說,中國目前的稅收體制和稅收政策尚處於一種樂觀情緒的控制之下,一旦形勢惡化,財政收支惡化的風險更為加劇,則稅收政策方面的搖擺將會轉而變得堅定不移。
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