實現價值發現、增強流動性、穩定市場功效
權威人士表示，精選層股票經公開發行後，掛牌公司股權集中的問題得到有效解決，流動性基礎得到改善，基本具備了實施混合交易的客觀條件。抓緊推動混合交易制度落地，有利於進一步激發全面深化新三板改革的效果。
一家頭部券商的新三板做市業務部投研負責人認為，做市商本身具有提供專業機構定價的能力，並給市場提供一定的流動性。對一些估值偏離的股票，做市商可以提供自己作為專業機構的判斷。同時，他認為，做市商機制還可以給散戶和市場一定的信心，為部分投資標的提供參考性的標杆。
市場人士判斷，在精選層實施混合交易制度，可使投資者享受市場深度改善帶來的成交便利和定價效率提升，同時不影響投資者的交易習慣。對做市商而言，有利於其將做市業務延伸至精選層，增強新三板市場內部不同層級間的聯動效應。對掛牌公司而言，定價效率和流動性提升有助於價值發現，提高公司的市場認可度。
中航證券股轉系統業務部總經理王晨光表示，改革前新三板交投清淡，做市商無法靠對手盤的高頻交易獲取買賣價差，其收益來源主要為資本利得。而精選層開市兩天來，市場交易活躍，下一步混合交易制度推出後，做市商的重點盈利方向必將轉向買賣價差。隨著交易活躍度提高，目前最高5%的買賣價差預計會進一步降低，未來甚至還可能向證券經紀業務的傭金費率看齊，從而大大降低投資者的交易成本。
“這也向市場釋放了積極信號，做市商會更積極地承擔定價責任，而不需要靠資本利得賺錢，會減少拋盤壓力，提振市場信心。”他說。 |
