“在狂歡時，我們看到了高頻交易創造的收益，卻沒有看到高頻交易所需要的高成交量。”夏凡認為，1月A股回調之後，市場成交持續在1萬億元以下，直接壓制了指增產品近期的階段性表現。
念空科技董事長王嘯進一步指出，2022年以來，公募、私募產品發行與A股市場流動性顯著轉弱，業績高增長但估值偏高的人氣股缺少資金追捧，讓市場存量資金難以找到交易主線。在沒有新增資金入市的情況下，一旦出現下跌就會連續走弱，加劇了指數增強基金的糟糕表現。
三要點篩選指增產品
在本輪業績低潮之後，王嘯表示，近期的業績表現有利於投資者更清晰地認識到量化指增產品的本質。其本質上是多頭產品，就應該具備多頭的波動和多頭的收益，之前投資者更多只關注到收益，而忽視了波動的部分。
從行業發展層面看，思勰投資認為，在本輪行業低潮之後，量化機構應當更加關注兩方面的能力建設。第一，需要不斷升級數據、算法、算力，積極開發新的策略模型並更新迭代，以快速適應複雜多變的市場；第二，需要更加重視風控，通過策略多元化、持倉分散化、交易頻段多樣化來平滑產品的投資風險。
從投資者的角度出發，思勰投資建議投資者篩選優秀的指增產品，可以重點聚焦三個方面：一是同時關注超額收益率的大小和穩定性，超額收益的穩定性更能代表未來收益的可預期性。二是關注量化私募的規模。一方面，策略都是有容量上限的，規模過大，可能會稀釋超額收益；另一方面，策略規模過小，不利於人才和研發的大額投入。三是關注公司的投研實力。量化投資主要考驗公司整體實力，團隊背景、投資理念、策略研發實力以及經驗等因素至關重要。 |
