不斷提升資金使用效率
從募資結果看，10家完成詢價定價的企業中有2家募資總額低於募投項目所需資金，8家公司募資金額超出募投項目所需資金。
具體來看，滬市5家公司募資額區間為13億元至33億元，募資總額93億元，略高於招股書中預計募投項目所需資金總額75億元。其中，4家公司募資金額超出募投項目所需資金。深市5家公司募集資金在7.56億元至72億元之間，合計募資118.88億元，與預計募資總額比值為1.2，其中4家企業實現足額募資。
專家指出，全面註冊制下實行市場化發行定價，發行價格和最終募資規模主要通過詢價方式產生和確定。此前市場人士習慣說的“超募”在註冊制下逐漸被公眾認知為“偽命題”，因為由市場化發行確定的實際募集資金、與公司提前規劃並在招股書中披露的募投項目所需資金量的差額，二者很難精確匹配。
近幾年，監管機構也在不斷加強對IPO企業首發募集資金使用的監管，要求上市公司規範使用募集資金，鼓勵上市公司將募集資金投向實體經濟，促進產業協同發展，不斷提升資金使用效率。
投資者應理性參與
從詢價情況看，全面註冊制下首批主板新股，受投資者熱捧，報價投資者參與熱情較高且相對理性。
在滬市5家公司詢價過程中，參與報價的投資者家數逐日遞增，參與熱情較高。詢價結束後，發行人、承銷商切實履行定價承銷主體責任，最終定價在投資者報價“四數孰低值”基礎上進行了不同程度折讓，折讓幅度為5.1%至15.9%，中位數為12%。其中，柏誠股份、江鹽集團、常青科技最終定價較“四數孰低值”分別下調15.9%、14.8%、12%，折讓幅度相對較大。同時，滬市首家申購企業中重科技網上發行有效申購戶數為1041.50萬，回撥機制啟動後網上發行中簽率為0.05%。
5家深市主板新股參與詢價的網下配售對象數量約在8000個左右，報價整體分散。其中，首家申購企業登康口腔網上投資者積極、理性參與申購，申購有效戶數為1186.35萬；網上中簽率為0.029%，與今年深市主板核准制中位水平基本持平。初步測算，登康口腔回撥後網下投資者獲配比例預計超過0.01%，較今年以來深市主板核准制中位水平提升約18%，網下投資者獲得感有所提升。
業內人士指出，全面註冊制實施後，滬深主板發行、交易機制等發生巨大變化，因此，投資者“無腦打新”將成為過去式。投資者尤其是中小投資者應充分瞭解註冊制下的發行、交易規則，認真研讀招股書和公告文件，分析公司基本面，理性參與新股申購和上市初期交易。 |
