貨幣政策方面，鮑威爾表示：在判斷何時降息時，需要同時考慮通脹水平和下降速度，將取決於美聯儲對通脹回落至目標的信心程度，如果數據顯示有需要，美聯儲可能會在9月份加息，也有可能在9月不加息。這不是一個美聯儲想要提供大量前瞻性指引的環境。他亦認為今年不會降息，政策還需要在更長時間內維持緊縮水平。更漸進的加息步伐並不意味著每隔一次會議加息一次，可能是三次會議中加息兩次。但早在通脹達到2%之前美聯儲應該停止加息，也會在通脹達到2%之前開始降息，因為預計到2025年左右才會看到通脹回落至2%。美聯儲可能在縮表的同時降息，利率調整和縮表是獨立的。實際聯邦基金利率目前處於有意義的正區間。
通脹方面，鮑威爾表示：6月通脹報告比預期稍好，通脹已經在一定程度上得到了緩解，但它只是一份報告、一個月的數據，不要從單一讀數中獲取太多信號，後續還需進一步觀察通脹是否繼續走低，並且增長比預期強勁，通脹回落到2%的過程還有很長的路要走。核心通脹仍然相當高，長期通脹預期仍然“根深蒂固”，希望看到核心通脹率下降；加息的全部影響還沒顯現。隨著貨幣立場越來越具有限制性，面臨的風險也在增加。工資可能是未來一個重要問題，勞動力市場將成為讓通脹回落的重要一部分，希望工資增長與2%通脹率相一致，勞動力市場條件需要進一步放鬆。俄羅斯退出黑海糧食協議預計不會對美國食品通脹產生重大影響。
年內降息概率低
經濟方面，鮑威爾表示：美聯儲工作人員不再預測今年會出現經濟衰退，經濟活動以溫和的速度擴張，決策者希望看到適度或溫和水平的經濟增長。勞動力市場仍然非常緊張，就業增長依然強勁，勞動力供需持續出現平衡的跡象越來越明顯。美聯儲看到了強勁的消費，當前的支出和國內生產總值（GDP）數據顯示出強勁的增長，消費者支出增長較年初放緩。較高的利率已經拖慢了房地產市場的增長速度，政策正在發揮作用，符合預期。恢復房地產市場的平衡還有很長的路走，現有住房供應非常緊張。勞動市場的疲軟仍然是可能的結果，實現一定程度的通脹下降而不引發失業激增是一種理想的結果。即使出現軟著陸，勞動力狀況仍會有所減弱。對於銀行體系，鮑威爾表示銀行業已經穩定下來，美聯儲正在謹慎監測銀行業的情況，但很難梳理出銀行業動蕩對經濟的影響。
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