歐盟醞釀反制措施
2月以來，美國已宣布的對中墨加及對鋼鋁的加徵關稅政策，或將抬升其加權平均進口關稅稅率約5.9至7.2個百分點至8.3%至9.6%。基於2024年美國的進口數據測算，並假設美國進口對關稅的彈性系數為－1.2至0，筆者估計目前已宣布的關稅美國加權平均進口關稅可能已上升約5.9至7.2個百分點至8.3%至9.6%，回到美國在1960年代的關稅水平。
若特朗普宣布的對汽車及零部件、藥品和芯片加徵關稅，以及對等關稅進一步落地，預計美國加權平均進口關稅將進一步上升約6.3至8.9個百分點至14.6%至18.5%，將接近美國在1930年代關稅的高點。
各國有關對等關稅的反應和反制措施，以及在政治經濟地緣等其他領域的談判進展都將繼續推動關稅稅率的動態調整。從特朗普關稅政策的底層邏輯“美國優先”分析，如果“對等關稅”能夠推動貿易夥伴降低關稅，擴大美國出口及製造業發展，將有助於實現降低美國貿易逆差的目標。因此，不排除在4月2日之後的一段時間內，美國與貿易夥伴之間存在談判空間，但最終能否達成協議存在較大不確定性。
例如，歐盟提出降低自身對美關稅、增加液化天然氣採購等條件，以換取美國暫緩汽車關稅，但雙方在數字稅、食品標準等非關稅壁壘上仍存分歧。同時，特朗普政府對歐洲在俄烏達成協議，以及增加國防支出等地緣政治和外交方面有訴求。
如果包括歐盟在內的被加徵關稅國家啟動包括關稅和非關稅手段的反制政策，可能引發特朗普進一步升級“關稅戰”。為反擊美國鋼鋁關稅，歐盟委員會已宣布將分兩階段對總額約260億歐元的美國商品實施報復性關稅。如果被加徵對等關稅，不排除歐盟加大徵收報復性關稅的商品範圍。由於美國在服務貿易中對歐盟錄得大幅順差，歐盟可能針對美國服務出口、尤其是大型科技企業推出貿易反制工具，如收緊對美國科技企業的監管、徵收數字稅等。
如果美國對墨西哥、加拿大的關稅不下調，考慮三國經濟已深度融合，對美國經濟的影響還將持續發酵。墨西哥、加拿大分別是美國前兩大貿易夥伴國，兩者合計佔美國進、出口的比例均約1／3。從貿易結構來看，墨西哥主要對美出口汽車、計算機電子設備、電氣設備、機械和農產品，加拿大主要對美出口石油天然氣、汽車、金屬板材、食品和化學品；而美國主要對墨、加出口汽車、計算機、化學品、機械和能源。如果美國對墨西哥、加拿大的關稅不下調，對美國經濟的影響或將日益明顯。 |
