第四階段：新常態下的國際收支和直接投資再平衡（2014年以來）。隨著中國開放程度的不斷擴大，國內市場受國際貨幣金融環境變化的影響也愈加明顯。2014年，中國成為全球第一大外國直接投資流入國。但同年，內外部經濟金融環境出現新變化，美聯儲退出了持續6年的量化寬鬆，中國經常賬戶順差與國民生產總值比例回落至2%。隨著人民幣匯率形成機制市場化改革推進，央行逐步退出常態式外匯市場干預，非儲備金融賬戶波動加大，同時外匯儲備也從接近4萬億美元的歷史高點回落至3萬億美元。
2018年的中美經貿摩擦以及2020年的新冠肺炎疫情，對中國國際收支穩定和中美雙向投資造成了一定影響，但隨著人民幣匯率市場化程度不斷提升、外匯市場基礎設施不斷完善，外商來華直接投資金融服務持續優化，為國際收支平衡創造了條件。2024年外商股權性質直接投資淨流入728億美元，其中，新增資本金流入909億美元，顯示中國外商直接投資基本盤依然穩定。隨著中國持續深化對外開放和經貿合作，境內企業積極拓展全球生產布局和參與國際產能合作，對外直接投資穩步發展，截至2023年末，中國對外直接投資存量分布在全球189個國家（地區），在全球超過80%的國家（地區）有直接投資。對美、歐盟、日、韓等傳統投資夥伴國對外投資存量保持穩定，對共建“一帶一路”國家和區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP）成員國對外直接投資存量穩步增加。自此，在國際收支從“雙順差”轉為“一順一逆”的情況下，外商直接投資也為新常態下中國國際收支格局提供了穩定支撐。
從上述四個發展階段可以看出，中國國際收支格局演變離不開外資的參與和作用，而隨著外部環境中國要素禀賦變化，市場和資源兩頭在外的外貿導向型發展模式動能明顯減弱。國際金融危機以來，經常項目順差同GDP比率由9.9%降至2%以內的合理區間，中國當前的經貿發展模式已從依賴外商的資金和技術，逐步轉向積極主動拓展全球市場，帶動國內資本和技術輸出，經濟增長方式發生了深刻變化，逐漸從貿易和直接投資開放走向包括金融開放在內的更高水平對外開放，國際收支結構也已從“雙順差”轉向自主平衡。
二、當前形勢下，中國國際收支和外匯市場穩定面臨挑戰，但長期穩定的趨勢不會改變
（一）關稅威脅叠加全球總需求走弱是影響國際收支穩定的主要因素
當前，美國在全球範圍內挑起關稅戰，單邊主義、保護主義加劇，多邊主義、自由貿易受到嚴峻挑戰，威脅全球經濟金融穩定。一般地，面對當前的關稅衝擊，一國國際收支和外資外貿可能受到以下三個渠道的風險衝擊： |
