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| 摩根士丹利全球首席經濟學家羅奇 |
中評社廣州10月18日電／摩根士丹利全球首席經濟學家羅奇16日發表研究報告指出，金融市場近期的強勢似乎表明，投資人認為世界經濟已經度過了短暫的降溫期，有望重返加速增長軌道，但這種判斷有些過於樂觀。他預計，在美國和中國兩大發動機趨於降溫的前提下，明年全球經濟增長將更可能面臨下行風險。
據上海證券報報道，羅奇表示，市場認為經濟恢復增長的依據主要有三個：大幅下跌的油價、對美聯儲明年將大幅降息的預期以及中國經濟有望維持高速增長，但這些理由似乎都不夠充分。
首先，就油價而言，羅奇指出，市場的預期是，油價大跌將使得美國人的可支配收入增加高達上千億美元，進而有助刺激消費，抵消房地產大幅降溫的負面影響。但從歷史經驗來看，油價漲跌與消費支出增長之間並不存在必然的關聯。
羅奇表示，高油價以往似乎並未影響經濟增長，因而現在市場也不能指望油價下跌能推動經濟增長。
另一方面，油價下跌為美國人省下的開支，也並不一定會轉化為消費。隨著7700萬嬰兒潮時期出生的美國人逐漸進入退休年齡，這部分消費者開始轉變觀念，轉而傾向增長儲蓄。而在樓市降溫的情況下，增加儲蓄更可能成為一種趨勢。
至於美聯儲未來的政策取向，羅奇認為，目前看來，美聯儲在加息問題上似乎“甯左勿右”，即情願冒緊縮過頭的風險，也不肯讓通脹因為過低的利率而失控。
在談到中國經濟時，羅奇認為，經歷了8月份的短暫回落，中國的產出和投資數據在9月份重拾升勢，這讓許多人對中國經濟保持高速增長信心十足。但羅奇認為，中國第二季度創下的11.3％的經濟增速和6月份工業產出同比19.5％的增長，已經是到了一個高峰。從現在起的12個月內，他預計中國經濟增長將降至8％左右。
羅奇指出，中國政府正在不斷加大的投資調控力度，也是可能令經濟降溫的重要因素。他表示，儘管他本人從來不覺得中國經濟會硬著陸，但適當降溫對於維持長期可持續發展至關重要，而當下正是降溫的絕好時機。
羅奇最後總結說，美國和中國已成為全球經濟的兩大發動機，美國代表了需求一方，而中國則代表了供應一方。如今，隨著這兩大動力出現降溫，除非各經濟體在短時期內發展足夠強勁的內需，否則全球經濟都將無法倖免於難。在歐洲方面，歐元匯率居高不下以及德國加稅等不利因素將對地區出口和消費帶來不利影響；而依賴於美國市場和中國生產商的亞洲出口導向型經濟也不可避免受到牽連；加拿大和墨西哥等北美自由貿易協定成員則將面臨美國經濟增長放緩的困境。
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