4月21日，經證監會查明，前發審委員馮小樹先後以他人名義入股擬上市公司，并在公司上市後拋售股票獲利，交易金額累計達到2.51億元，獲利2.48億元。據證監會前日披露，其曾違法買賣魚躍醫療等三只股票，并由此牽出前發審委兼職委員江作良、平安證券前總經理薛榮年等。
發審委又一官員被查。隨著證監會一紙罰書，違法買賣股票獲利2.48億高利的馮小樹，暴露在公衆視野下。如熱播的電視劇《人民的名義》中的丁義珍一樣，馮小樹本人知情後，選擇快速出國，“不過錢沒出去，就回來自首了。”
馮小樹僅用300萬本金，提前埋伏擬上市公司，非法獲利達2.48億元，在社會上引起較大反響，許多媒體用“震驚”二字形容。不過，震驚背後卻有其必然性。在審批制下，掌握IPO配置大權的發審委以及委員們，面對巨大的利益誘惑，不想腐敗也并不容易。
證監會對馮小樹罰沒高達4.99億元，那麼，作為一個小小副處級幹部到底有多少財富呢？馮小樹在2006年6月至2007年4月期間，參與審核通過了27家上市公司IPO首發申請，否決了6家公司首發申請。通過的IPO項目中包括中國平安、招商輪船、長城影視等。其僅用300萬本金，提前埋伏擬上市公司，便非法獲利達2.48億元。
如此看來，證監會版“丁義珍”案件似乎警示著我們，市場化的注册制改革已不容等待。客觀地說，目前IPO已經有了很大進步，發行節奏在加快而且沒有停息，離注册制越來越近。
然而，絕對的權力導致絕對的腐敗，在IPO審批制下，能否成功上市取決於發審委，這麼大的利益誘惑，不僅馮小樹，大多常人要拒絕也并非易事。治本之策是取消審批制，鏟除IPO階段權力尋租的土壤。
市場化的注册制是創業類公司一個籌集資本的機會。與審批制不同，注册制解決的是有創業能力而沒有創業資本的問題；審批制則更多要求那些所謂的“好公司”上市，但這些公司往往不缺資本資金。 |
