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掃描二維碼訪問中評網移動版 阿裡巴巴的上漲空間有多大? 掃描二維碼訪問中評社微信
http://www.CRNTT.com   2014-09-23 09:55:07


  中評社香港9月23日電/“錯失恐懼症”(fear of missing out,簡稱FOMO)會讓人做出非理性的事情。這一點在上周五得到了證明。那一天,中國互聯網巨頭阿裡巴巴(Alibaba)在上市首日以每股94美元報收,而其發行價為每股68美元。即便按照華爾街關於漲勢強勁的標准來衡量,阿裡巴巴在上市首日的漲幅也是巨大的。

  英國《金融時報》9月22日載文《阿裡巴巴的上漲空間》,文章說,這意味著有人嚴重失策了。如果上周五的收盤價反映了阿裡巴巴的根本價值,那麼該公司的資產負債表規模原本應該比現在多80億美元——假如它當初准確地確定發行價的話。

  盡管需求強勁,但該公司及其承銷商僅將發行價從最初的60至66美元提高了2美元。這凑出了一個吉利數字——在中文中,6代表“順”,8代表“發”。但用80億美元求個好彩頭(也給了那些以每股68美元成功購股的幸運者一個大大的禮包),代價未免太大。

  抑或,可能是買入阿裡巴巴股票的人失策了,如果他們對價值還有一點關心的話。這種情況似乎可能性更大。阿裡巴巴的市值超過2300億美元,超過eBay和亞馬遜(Amazon)的市值之和。根據彭博(Bloomberg)列出的幾份分析師預測,按照今年預期盈利計算,阿裡巴巴的預期市盈率達到40倍。

  這意味著它比eBay(市盈率為16倍)和在香港上市的游戲和通訊服務提供商騰訊(市盈率為29倍)的股票貴多了。相對預計為57%的盈利增長率,阿裡巴巴的市盈率看上去或許不算高。但這些樂觀的盈利增長預測是基於這樣的假設:2015年和2016年其淨利潤率能從今年的45%擴大至50%以上。 


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