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社評：美聯儲政策工具能應付金融危機嗎

http://www.CRNTT.com   2018-12-15 00:20:45

美國聯邦儲備委員會之所以提高利率，是因為利率作為美國聯邦儲備委員會的重要工具，對於維護美元國際儲備貨幣和結算貨幣的地位至關重要。美國聯邦儲備委員會提高利率之後，回籠大量的美元貨幣，這對於支持美國的信用經濟具有十分重要的現實意義。然而，正如人們所看到的那樣，由於美元價格上漲，從而導致美國購買力上升，美國從世界各國進口大量的商品。這種現象並沒有反映美國經濟的實際情況，同時也沒有準確反映世界貿易的基本情況。 　　由於美國進口商大量購買進口商品，從而導致美國國內市場通貨膨脹壓力減小，美國消費者從中獲得好處。但也正是因為美國聯邦儲備委員會提高利率，使得美國製造業的成本大幅度上升，美國企業競爭力下降。可以這樣說，美國聯邦儲備委員會屢試不爽的利率宏觀調控政策，從根本上來說是一柄雙刃劍，它一方面促進美國進口增加，從而使國內的通貨膨脹現象被掩蓋；另一方面則阻礙美國產品出口，降低了美國企業的競爭力。美國總統特朗普之所以對美國聯邦儲備委員會提高利率的政策口誅筆伐，就是因為他擔心美國聯邦儲備委員會不斷提高利率，有可能會導致美國經濟萎縮，大量投資者將工廠搬遷到海外，減少美國的就業崗位，影響美國總統競選連任。 　　到目前為止，仍有許多學者對美國聯邦儲備委員會的宏觀調控中所推崇備至，對美國金融貨幣管理體制贊不絕口，認為美國“獨立的”金融貨幣政策，是美國自由資本主義賴以生存和發展的基礎和前提，各國應當建立“獨立的”金融監管體制，使金融貨幣政策獨立於政府，根據市場的需要調整貨幣的發行量，因為只有這樣，才能真正發揮市場在資源配置中的決定性作用。然而，2008年發生在美國華爾街的金融危機讓世界各國充分意識到，美國聯邦儲備委員會作為私人機構，維護的是美國金融企業的利益，而不是美國整體的利益，當然更不會維護其他國家的正當利益。 　　美國聯邦儲備委員會獨特的監管體制，使得美國聯邦儲備委員會在制定金融貨幣政策的時候，可以充分利用自己的利率工具，影響市場資金的走向。不過從歷史上來看，美國聯邦儲備委員會的所作所為，除了進一步加劇金融危機之外，並沒有產生積極的效果。美國歷史上曾經有多位總統試圖改變美國的金融貨幣監管體制，把美國聯邦儲備委員會的權力收歸美國聯邦政府，讓美國聯邦政府同時具有財政稅收和金融貨幣宏觀調控權。不過，這些主張解散美國聯邦儲備委員會的美國總統下場都非常凄慘，一些美國總統被暗殺，一些美國總統則因為大刀闊斧改革美國聯邦儲備委員會而黯然下台。

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