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社評：美聯儲政策工具能應付金融危機嗎

http://www.CRNTT.com   2018-12-15 00:20:45

中國部分學者可能誇大了美國聯邦儲備委員會在美國經濟決策中的地位和作用，對美國聯邦儲備委員會的宏觀調控政策寄予厚望，認為美國聯邦儲備委員會的決策有可能會影響美國乃至世界經濟發展的走向。從某種意義上來說，由於美國聯邦儲備委員會是美元貨幣的發行機關，因此，美國聯邦儲備委員會制定的各項決策必然會影響到美國乃至世界經濟發展趨勢。但是，如果對美國聯邦儲備委員會抱有不切實際的幻想，認為美國聯邦儲備委員會的決策者制定的各項政策有利於克服金融危機，那麼，就是典型的痴人說夢。美國聯邦儲備委員會制定的各項決策，首先是為了維護自身的利益，美國聯邦儲備委員會的宏觀調控政策非但不能克服金融危機，反而有可能會引發大規模的經濟危機。對美國聯邦儲備委員會的管理體制以及美國聯邦儲備委員會的宗旨進行深入分析，或許人們更能認清美國資本主義的本質，更加了解美國經濟發展的內在規律。 　　美國聯邦儲備委員會前主席公開承認美國貨幣政策中存在漏洞，這是一個非常了不起的進步。它說明這位美國聯邦儲備委員會前主席非常了解聯邦儲備委員會的運作模式，也非常了解美國聯邦儲備委員會宏觀調控政策的局限性。至於美國聯邦儲備委員會能否採取切實有效的措施堵塞漏洞，讓美國的貨幣政策重新回到正常的軌道，相信美國聯邦儲備委員會前主席自己也沒有充分的把握。 　　中國正加快金融監管機制改革的步伐。中國一些金融從業者對美國聯邦儲備委員會的監管體制充滿好感，希望中國金融監管機制改革按照美國聯邦儲備委員會的模式，實現金融貨幣政策的“獨立性”。部分中國金融專家不敢公開鼓吹中國實行美國聯邦儲備委員會式的改革舉措，但是，以“貨幣中性原則”含蓄要求中國的最高決策者借鑒美國聯邦儲備委員會的貨幣政策，希望中國的金融監管體制改革參照美國的模式，建立獨立的金融貨幣監管機構。坦率地說，貨幣的“中性原則”和金融監管的“中性原則”是兩個完全不同的概念。正如我們所分析的那樣，美國聯邦儲備委員會在金融監管過程中從來沒有所謂的“中性原則”，美國聯邦儲備委員會的貨幣政策也沒有貫徹落實“中性原則”。貨幣政策的中性原則是指，在制定貨幣政策的時候，應當充分考慮到市場貨幣流通量的需要，不能過多地依賴貨幣政策促進經濟的發展，當然更不能依靠通貨膨脹刺激經濟的發展。中國應當堅持“貨幣中性原則”，但是，中國在金融監管體制改革過程中必須堅持按照憲法辦事，絕對不能以金融監管體制改革的名義破壞憲法所確立的行政管理體制，更不能以市場金融監管機構取代中國人民銀行的部分職能。中國金融監管必須堅持走中國特色的發展道路，絕對不能東施效顰，在金融監管方面邯鄲學步。 　　美國金融危機“山雨欲來風滿樓”，中國必須做好充分的準備，應對可能到來的大規模金融危機。中國應當減少美元資產，出售購買的美國國債，防止美國發生金融危機之後，美國聯邦儲備委員會實行寬鬆的貨幣政策，從而使中國的美元資產大幅度貶值。中國沒有義務為美國的信用經濟發展服務，中國必須首先考慮自身的需要，通過減少美元資產，盡可能地避免美國爆發大規模的金融危機給中國帶來嚴重損害。

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