第三，貨幣政策走勢。在提及流動性工具時，繼上月美聯儲議息聲明中強調在 2010年2月份即將到期的許多非常規流動性工具之後，本月美聯儲在聲明中明確的宣布將在2月1日結束部分流動性工具，包括，資產支持商業票據貨幣市場共同基金流動性工具、商業票據基金工具、一級交易商信貸、定期證券借貸工具以及暫時性流動性互換協議。另外，相比上月，美聯儲還提到與其他國家中央銀行的流動性互換協議也將會在 2月1日到期。長期資產方面，美聯儲維持了在2010年3月底結束1.25萬億美元抵押貸款支持證券購買計劃以及1750億的機構債購買規模，這或會使房產市場承壓。我們認為，美聯儲在3月能否結束MBS的購買還需進一步觀察房產市場的發展，一旦美聯儲結束資產購買計劃，美國住房市場面臨浮動抵押貸款利率可能上漲的風險，阻礙住房市場復甦。
第四，出現了傾向於加息的聲音。值得注意的是，在本次FOMC會議投票時，利率決策並未得到全票通過。堪薩斯城聯儲行長Thomsa Hoening表示“因經濟與金融環境都得到充分改善，在較長一段時間內維持極低利率已經不再適合”。委員會成員中的不同意見加強了市場對加息的預期，但受制於失業和金融體系依然緊縮等因素，美國提前加息的可能性很小，我們仍然維持美國下半年才會加息的判斷。實際上，Thomsa Hoening反對的是將超低利率維持在“更長的時期”而並不是認為當前就應該提高利率。
從美聯儲的會議紀要可以看出，美國經濟復甦的內在動力增強，但是目前的復甦只是從深度衰退中開始的復甦，加息仍尚需時日。
第一，美國就業已經出現一些好轉的信號，但是失業率的下降會非常緩慢。根據美國國會預算辦公室的最新預測，失業率在2010年初仍可能進一步上升，需要到2012年才能下降至8%以下。因此，美國經濟在2010年將繼續保持“無就業復甦”，失業率居高不下仍然是美聯儲加息最大的顧慮。
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