一、滬深股市蹦極 萬億市值一日蒸發
1、政策干預驚嚇市場 股市暴跌幅度前所未有
2月27日，這一天將被黑色標記，以最濃厚的綠色爲底，載入中國證券史册。這一天，上證綜指跌幅8.84%、深成指跌幅9.29%，幾近跌停，兩市的成交量達到2007億元，爲歷史之最。中國A股市場創下十年跌幅紀錄，投資者萬億市值在一天之中被蒸發殆盡。（上海東方網）
相繼而來的，是全球股市也遭遇了“黑色星期二”。拋售浪潮迅速蔓延至亞洲、歐洲和美國的各大股市，香港、日本、新加坡、瑞士、法國、德國、英國等地股價急挫。倫敦金融時報指數星期二收盤時下跌148點；紐約道瓊斯指數下跌416點，跌幅爲3.3%。這是自9.11美國遭恐怖襲擊後股市2001年9月17日重新開市以來跌幅最大的一天，6千億美元蒸發，將今年股市的收益全部抹掉。（香港中評社）
這次跌市，是政府的“擠泡沬”行動嗎，看來不是。股市狂跌，證監會、財政部、國稅總局三大部門趕緊出面，澄清傳言，其行動之快，已不似官僚機構；來自大炒家聯手嗎？據市場表現分析，看來也不像；是外資基金出手嗎，可行性較低，雖說盛傳巨額外資基金已沖入中國股市，但只是傳說，以現實數據看可能性不高。
事實上，這次股市狂跌，主要以傳言而起。這些傳言，據說有八個之多，有說要徵收資本利得稅的，有說證監會主席要調任的，也有說政府要重手收緊流動性的。在這些傳言下，大基金率先逃亡，大衆股民集體跟風，釀成萬億市值一洗而空。因此，股市的狂也好跌也好，急速反彈也好，都是因政策而起，中國大陸的股市，還是個“政策市”，前景還不是太好。（美國《世界日報》）
富昌證券總經理藺常念表示，這次股灾反映了中國股市、投資者以至監管機構都不够成熟。藺常念說：“27日的股灾突出了幾個問題。最主要一點就是政府管理當局不肯放手，很多事情都用行政手段來干預股市，控制供求，不讓市場經濟主導股市。投資者也有不合理的期望，到謠言出現股市就出現了不理性的下跌。中國股市距離成熟的市場還有一段很大的距離。”（香港中評社）
2、暴露中國股市缺陷 全民炒股加劇市場風險
A股市場下跌給我們提供了反思中國股市的一個機會：第一，目前中國A股的上市公司結構過于單一，甚至可以說有些畸形，如銀行、證券和保險等金融類股已經接近半壁江山，這種單一的上市公司結構與中國現實的經濟結構存在相當大的差异；
第二，失真的指數放大了系統性風險。目前市場上廣泛參照的上證綜指，隨著越來越多大盤藍籌的回歸和上市，已經日益失真，這就爲通過左右流通比率很低的大盤股來左右指數、進而影響公衆的市場情緒提供了可能；
第三，缺乏多樣化的風險對沖工具，擴大了市場波幅。因爲沒有股指期貨等對沖工具，對于投資者來說，購買幷期望股票價格上升是獲利的唯一路徑；
第四，娛樂化、缺乏專業精神的財經新聞體系。一個影響力日漸擴大的市場，一個參與者日益擴大的市場，需要專業、嚴謹的財經新聞的報道體系、報道團隊。但是，從引發2月27日市場暴跌的一些導火索新聞看，典型地顯現出財經娛樂化傾向；
第五，過于狹窄的投資渠道和投資産品選擇，也是導致市場大幅波動的深層次原因。（上海《每日經濟新聞》）
著名經濟學家吳敬璉認爲，目前中國出現的“全民炒股”幷不正常，風險極大，畢竟民衆收集信息能力有限。“全民炒股”體現兩個特徵，其一，民衆直接去買股票，而不是通過投資公司，購買基金等多種投資産品；其二，股民多是6個月以內的頻繁交易，多是短綫投資，而美國雖然投資股市的民衆比中國比重大，但畢竟美國人的股票換手率很少有低于兩年的，都是長綫投資，沒有幾個美國人會像中國的股民這樣整天坐在電腦前看行情。（廣州《廣州日報》）
3、暴跌幷不等同股灾 跌市來由存在四點蹊蹺
有專家認爲，雖然2月27日中國股市暴跌，但稱之爲“股灾”還是過于誇張。當前中國經濟總體看好，企業總體看好，大盤不會繼續暴跌。（廣州金羊網）
但是，2月27日同時出現了一天跌268.8個點、市值蒸發1萬億、兩市成交量2007億三個“天量”，令人感覺蹊蹺。因爲三個“天量”很難同時形成，也就是說，暴跌造成市值蒸發易于理解，但暴跌又與成交量大規模放大聯繫在一起，事情就複雜了，可從四個方面來說明：
第一，27日的股市暴跌絕不是一般股民所爲。因爲股民們心態剛恢復，信心剛建立起來，沒有哪個股民希望股市大跌，况且他們的實力也製造不了大跌。
第二，不是真正的投資者行爲。真正意義的投資者不希望股市大跌，也沒有必要通過製造股市大跌獲取暴利。
第三，也不是新入市的股民所爲。他們對股市運作的認識還很淺淡，他們希望牛市繼續，從他們的經驗和實力看，也製造不了27日的股市暴跌。
第四，從經驗看，可能是大投機者和股票大戶獲利回吐的結果。中國股市已經多次出現惡意炒作或大戶操作，從今年元月25日滬指大跌117.76點、元月31日滬指又大跌114.23點、二月二十七日暴跌268.8個點來看，在股市回升的過程中，大戶拉高與獲利回吐的迹象十分明顯。（海南《證券導報》）
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