四、股市狂飈仍難改 考驗政府智慧
1、股市進入調整期 短期震蕩考驗股民
當大盤剛剛創下4335.96點新高，當貨幣政策所有的利空一一被市場消化，當前期做空的基金被散戶逼成做多……在這瘋狂的時刻，財政部將股票交易印花稅稅率提高了兩倍。5月30日，上證指數下挫281.83點，會不會如前幾次一樣成爲股市牛轉熊的轉折點，會不會造成股市的劇烈震蕩，會不會是更爲嚴厲政策出臺的前奏？後市一團迷霧籠罩在中國股市上空。（北京《北京商報》）
中投證券綦縛鵬認爲，“本次上調印花稅可以視爲前期降溫措施的延續，比之上調印花稅事件本身，管理層傳遞給股票市場的降溫决心更值得關注。這對投資者心理形成了較大的打擊。短期內市場的牛市基礎不會改變，但牛市的步伐必然發生變化。投資者做好迎接階段性調整的準備，操作上要注意控制風險。從盤面上看，短期之內市場還會慣性下跌。”（北京《國際金融報》）
2、股市狂飈仍難改 未來調控有待觀察
印花稅加幅兩倍，驟聽起來嚇人，實際每千元才加兩元，相對于炒作得來的“暴利”，這點額外成本微不足道，若非來個突襲，發揮威力的時間可能比本月中旬出臺的三招更短。北京顯然不欲股市急凍，成爲死水一潭，提出較溫和的措施，但又希望可産生降溫成效。（美國《星島日報》）
而從年初至今，中央連續多次采取了上調存款準備金率或加息的緊縮性調控措施，但對市場的影響微乎其微。每個措施的出臺，反而成爲市場加速向上的契機。這從側面反映出，目前市場整體的做多信心和動力依然相當充裕。而且政策調控的暫時“失效”，也進一步强化了投資者“下跌買入”的信心。這也在一定程度上影響了包括上調交易印花稅率在內的各項政策出臺的影響力度。（北京《中國證券報》）
信誠基金首席投資官岳愛民認爲，調高證券交易印花稅稅率屬于正常的市場化調控，沿襲了這輪牛市以來“政府减少行政幹預，代之以市場化調控手段”的政策取向，對市場的長遠健康發展是有利的。但投資者應當密切關注繼續出臺針對性調控政策的風險。此次調高印花稅也許會减小出臺其他調控措施的風險，又或許是其他調控政策出臺的前兆，這兩種可能性的大小，目前尚難判定。（北京《國際金融報》）
有市場人士分析，根據歷史經驗，每次印花稅的上調都會給市場帶來沉重打擊，而此次印花稅的調整不同于以往，是一次性從1‰直接調高到3‰，而在前些年印花稅的下調却每次都是分步小幅調整。可以看出，此次調整管理層是直指股市，其目的就是抑制市場的短期炒作行爲。如果此次不能抑制市場非理性的投機行爲，那麽不排除後市管理層會出臺更嚴厲的調控措施。（北京CCTV網）
3、股市風險已加大 中央調控時不我待
目前，北京對股市調控左右爲難。一方面人民幣面臨强大升值壓力，如果加息會有更多熱錢涌入；另一方面，年底將召開十七大，中共人事調整，加上明年奧運會，需要繁榮景象，因此不能投下猛藥。也由于大批新散戶入市，給管理層帶來兩難，“大部分是不太富裕的人，踩急刹車怕傷著他們，不踩刹車又怕更多人進來”。可是如果按兵不動，綁在瘋狂的股市列車上的人將會越來越多，倘若股市泡沫突然破裂，大量普通投資者損失慘重，届時很可能出現嚴重社會問題。（北京中新網）
股市降溫已是時不我待。上海證券綜合指數上周衝破4100點，讓本月18日人民銀行上調存貸款利率和準備金率的“三道利劍”，淪爲虛晃一招。中國股市從2005年的998點上沖到4100點，其中3000點到4000點之路只用了32個交易日，股市資産膨脹過快的判斷在經濟學界已沒有太大分歧。研究人員提醒說，萬一中國股市真的崩盤，那不只是股民倒黴，沒有進場的12億非股民的利益，以及中國整體經濟的發展，都可能連帶受損。（新加坡《聯合早報》）
無論股灾最終會不會發生，一個代價却是清楚的：過熱的投機氛圍，正讓中國資本市場的牛市“折壽”。在股民一夜暴富的夢想，上市公司弄虛作假，監管制度與力度的缺位等背景下造成的這輪“股瘋”，可能把股市2005年股權分置改革後開啓的欣欣向榮氣勢，提前消化殆盡。（香港中評網） |
