“為了燒出個未來，不少科技行業的創業公司近年來的虧損不斷擴大，手裡的存糧不够，自然就有些慌了，所以就算二級市場比較麻煩，但還是目前最好的融資選擇。”在楊群看來，上市潮的背後對資金無窮盡的渴望才是最基本的推動力量，雖然在目前的投資環境下，這些企業流血上市的可能性很高，但只要上市了，就算流血，但總歸能續上資金鏈，要是資金斷鏈了，那才是大麻煩。
但在ReationalAB分析師張星看來，流血上市也只是緩解之法，市場層面的嚴峻考驗才是真正的挑戰。“對於互聯網企業而言，人口紅利的逐漸消失才是最大的挑戰。”張星表示，以小米的主戰場智能手機市場為例，中國智能手機過去三年銷售量的複合增長率僅1.07%，幾近飽和，小米2017年和2018年一季度雖然取得了驚人的銷量增幅，但主要是依靠海外市場尤其是印度市場的低端產品拉動，紅米貢獻了核心銷量，但利潤貢獻則并不理想。因此在上市後，如何利用新增的資金推動銷量、利潤雙增長才是關鍵。而正在上市途中的美團點評、映客、拼多多，也同樣有著各自的業務層面隱憂。拼多多的GMV增速驚人，2017年達到了達1412億，用不到3年的時間就達到了京東將近10年才達成的規模，但今年以來有關拼多多上假貨、山寨貨泛濫的報道不斷見諸報端，可見在追求速度的同時，拼多多的平台服務品質并沒有得到有效保障;而即將掛牌的映客作為移動直播市場的一綫公司，2017年比2016年的月活人數下跌16%，營收下滑9.40%，也同樣彰顯出了有速度但是沒質量的發展狀態。“如果這種狀況不得到根本的改變，在更加公開透明的二級市場上市融資，或許短時間能够解決它們的資金鏈問題，但長遠來看反而會讓他們暴露出更多的問題，進而失去市場對它們的信心。”張星稱。
由此可見，在經歷了十多年的狂飈突進之後，互聯網科技企業的發展正在引來新拐點，在資本熱情逐漸褪去、市場容量日漸飽和的情況下，過去簡單粗暴的商業模式創新，用流量換取關注度的做法已經不再那麼靈驗了，用技術創新、用服務驅動、用品質比拼的新時代正在到來。（來源：南方日報 記者：程鵬） |
