|
| 商品價格在07至08年大幅上漲，並非因為地球的自然資源出現短缺，而是因為許多產業沒有投入足夠資金去生產這些資源，並將其推向市場。 |
中評社香港4月26日電（記者 亦昀編譯報道）在百年一遇的嚴重經濟危機中，為什麼石油和銅等大宗商品的價格會不斷上升？究竟是誰在背後推高大宗商品的價格？《時代》雜誌新聞網25日一篇發自香港的報道，對此作出詳盡分析。文章摘譯如下：
18個月前，當世界充斥資產泡沫的時候，大概沒有哪個領域的過熱程度更甚於商品市場。鐵礦石、棕櫚油、玉米的價格飆升，油價在五年內上漲近五倍，大米在五個月內升了三倍。世界銀行行長佐利克把糧食和石油價格的飆升稱為“人為的災難”，認為這可能使人們多年來在解決貧困問題上所付出的努力付諸流水。與此同時，必需品價格高昂，導致發展中國家不斷爆發抗議和騷亂。
全球陷入經濟危機之後，對於各類商品的需求一下子消失了。2008年中以來，道瓊斯AIG商品指數已下跌超過一半。石油價格的下跌最為明顯。一年前，在油價衝向每桶150美元的時候，西方各國政府紛紛要求波斯灣石油國提高產量，而今歐佩克卻要限產配額，就是為了把石油價格維持在50美元左右。國際能源機構預計，今年原油需求將錄得80年代以來最大降幅。一些專家認為，石油價格可能會在未來數年內持續走低。
然而，在過去的幾個月中，商品市場卻發生了一系列有趣的變化。
在一輪暴跌之後，石油、銅、棕櫚油等商品的價格開始止跌回升。在世界經濟處於並不好的情況下，這種事情本來不應該發生的。國際貨幣基金組織本週下調2009年全球經濟增長預測，認為全球GDP將萎縮1.3％，這是1930年以來最嚴重的經濟衰退。然而，目前的油價卻比去年12月上漲了約50％，而被廣泛用於各種食品製作中的棕櫚油，其價格也上升了約50％。
國際知名投資家羅傑斯說：“據我所知，在全球經濟中，只有商品市場的基本面正在改善。通用汽車的基本面沒有改善，花旗銀行的基本面沒有改善，棉花的基本面正在改善。”
為什麼在數十年來最嚴重的經濟衰退中，商品價格會不斷上升呢？答案是：市場對於原料的需求正在回升。
事實上，商品價格在07至08年大幅上漲，並非因為地球的自然資源出現短缺，而是因為許多產業沒有投入足夠資金去生產這些資源，並將其推向市場。經濟衰退則使這種情況更加惡化。根據美林的預測，2009年石油產業的投資量可能比金融危機之前所預測的減少30％，2010年更將減少40％。採礦產業方面，2009－2010年的投資可能減少40％。
由於新的油田和銅礦需要數年時間才能進入全能力生產，所以今日的投資緊縮將導致未來供應不足。
與此同時，中國和印度等新興市場經濟不斷增長，其國民愈加富裕，這些國家未來將成為鐵礦、石油、糧食等商品的更貪婪的消費者。“在短暫的沉寂之後，中國對自然資源的需求已經恢復活躍的水平。”香港摩根大通的中國市場主席李晶在本月的一份報告中寫到。
在全球經濟復甦的過程中，不同類型的商品價格根據其具體供需狀況，將出現不同走勢。羅傑斯預計，經濟開始恢復時，商品價格將在所有資產類別中最先回升。另一些專家反對迅速反彈的觀點，因為石油等商品庫存仍偏高，而且一些行業對自然資源的需求大幅下降，不可能在短時間內完全恢復。倫敦的美林商品研究主管Francisco Blanch表示，他並不指望整體需求在2011年以前能夠恢復到2007年的水平。“在若干年內，我們將回到供應約束，但它不會在未來6至12個月發生，”他說。
一些投資者認為，面對通貨膨脹的潛在威脅，持有商品可以作為一種保障。各國央行實行寬鬆貨幣政策，如果在刺激經濟增長之餘，還引發通貨膨脹，那麽商品的價格可能會迅速上升。羅傑斯一語道破：無論世界經濟是否好轉，商品都將是最好的避風港。 |
