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福布斯:品味中國經濟當如品酒

http://www.chinareviewnews.com   2012-03-15 15:36:33  


  對於正學習瞭解中國更細微之處的長期投資者而言,中國就如美酒,越老越甘醇。

  葡萄酒專家兼社會化媒體權威蓋瑞.範納洽(Gary Vaynerchuk)認為,自己之所以能夠品味出別人可能無法察覺的各種葡萄酒之間的細微差別,是由於他十幾歲時就具有通過品嘗來評鑒葡萄酒的獨特能力。

  他說,由於未到法定年齡飲酒是非法的,他當時就品嘗與葡萄酒有關聯的各種味道作為替代。那時,他不僅吃各種水果和蔬菜,而且還咀嚼各種草、泥土、煙草及木料,這樣他就可以學會識別葡萄酒所提供的各種複雜口味。

  對於投資者來說,對中國進行評估也需要一種類似的綜合分析方法。

  如今投資者似乎忽視了一個顯著的微妙之處,那就是中國的宏觀政策策略。耶魯大學教授史蒂芬.羅奇(Stephen Roach)在英國《金融時報》上撰文表示,中國“在經濟管理方面所獲得的成就遠超過大多數人所給予的肯定。”中國推出的各項措施都是經過慎重考慮的,都是有明確目標的,而且最重要的是,都是非常成功的。他列舉出中國為抑制食品價格通脹而頒佈的各項措施,以及中國多次上調存款準備金率及政策性利率。他認為這些措施證明,中國在穩定經濟方面具有日益增長的“高超技藝”。

  中國政府實施相關措施所產生的一系列積極成果具有滯後效應,只能在措施實施幾個月之後才能察覺到。比如,如下圖表顯示,在過去幾個月期間,中國的食品及非食品消費者價格指數(CPI)持續呈同比下滑趨勢。里昂證券(CLSA)表示,中國CPI目前正處於自2010年7月以來的最低水平。

  鑒於通脹已得到控制,中國目前準備好了一系列可供動用的其他貨幣政策措施,來幫助中國經濟在2012年實現增長。而相比之下,美國、歐洲及英國的央行目前在可供實施的貨幣政策措施方面可謂是“黔驢技窮”。羅奇說:“這些國家的央行相繼步日本央行的後塵,將各自的短期政策性利率下調至接近零的區域。”

  也許過去的侍酒師們已變成了學生:不是各發達國家的央行為中國經濟的增長方式提供指導,彼此間的角色或許應該反過來。羅奇表示,中國“在宏觀政策策略方面提供了世界其他國家應予以注意的一些經驗”。

  羅奇得出結論說:“中國始終注重穩定,完全願意為了堅決貫徹其發展策略而承受犧牲經濟增長所造成的短期代價。”

  吉姆.羅傑斯(Jim Rogers)也發現了中國身上許多具有吸引力的細微之處。而他認為,這些細微之處都被那些唱衰中國的人忽視掉了。這位著名的國際投資者上周在接受美國知名商業/娛樂新聞網站Business Insider採訪時指出,中國在“企業家精神以及資本主義方面具有悠久的發展歷史,而且中國人有頭腦、懂技巧。”而這些正是看好中國發展前景的一些理由。
 
  羅傑斯表示,中國在經濟發展道路上很可能會遇到一些挫折。中國在遭受了幾個世紀的國力萎縮之後,自1978年鄧小平領導中國走向市場經濟以來剛經歷了一輪復興。中國的經濟增長仍處於其發展的初期階段。然而,每當中國公佈的經濟數據略顯疲態,唱衰者便馬上懷疑中國政府能否成功駕馭經濟形勢。
 


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