從整體上看，QFII在過去一年內的主線是把握A股市場的調整機會，迅速擴大A股倉位的策略依然沒有改變。
同樣，以日系QFII基金為例。該大型日系基金，在4月末時持倉比例超過99%，到5月末小幅減至97%。下降兩個點。但整體上依然處於歷史偏高位置。6月中，該基金再度回落到96%，7月末，在幾度加倉後，該基金的倉位穩定在95%以上。8月末則回落到90.8的歷史較低位置。從總體上看，類似的放任資產比例下滑的態勢，歷史上不會太多。去年年中，該基金的倉位曾經一度下降到91%附近的狀態，今年以來，該基金的整體倉位基本保持在95%以上。8月份已經探回了過去幾年的底部。
歐美系的幾家基金整體倉位維持在接近頂峰位置。摩根大通的基金8月倉位曾再度上揚，9月倉位下降3個百分點，但依然是業內較高的。歷史上看，這只QFII的規模一直很大，策略也很穩定，投資一致性很高。
另外，由歐系資金支持的QFII靈活配置基金的倉位也處於震蕩狀態。兩個月前，其中一只基金的倉位一度明顯回落。從89.7%回到80%附近，隨後該基金倉位再度上升。總體來看，QFII中國A股基金的基金經理，在8月份對A股投資採取了耐心的觀察策略。
另外，QFII基金對於港股和港股基金的增持操作仍在繼續，7月中一家日系的QFII，以約四分之一的倉位增持香港市場的股票。而8月，美國一家大型QFII又增加了7個點的港股基金。
股市會先觸底
一家歐系資金支持的基金認為，剛過去的一個月份，是市場整體明顯下跌的一個月份。“一種技術性拋售，彌漫了當月市場。”
但他們認為，以堅實基本面對應指數的明顯下跌，是他們的一貫策略，在這個時候“心態必須堅強”。
該基金團隊認為，導致8月份市場大幅下跌的原因有很多。比如7月份的經濟數據明顯低於6月份，讓市場吃驚。比如經濟能否在第三季度打底，引起了投資者的懷疑（但QFII基金經理很認可）。再比如，工業生產在當月進一步放緩到9.2%的同比增長，這個數據在6月份是9.5%，另外，還會有當月固定資產投資增速竟然還在20%左右，出口還在放緩，PMI採購經理人指數還在回落等等。
總體上，該QFII團隊認為，目前的核心因素是經濟下行沒有得到遏制。不過他們也提及，新增貸款速度在7月份只有5400億可能更為關鍵，6月份是9200億元，這樣的下降是太明顯了。他們認為，流動性的抽緊還和資本外流有關。這個過程中，作為QFII也必須做一點應對，比如控制倉位。
但同時，該QFII團隊認為，既然政府已經推出了大量的投資計劃，市場有必要懷疑一下資金需求能否得到足夠的資助這樣的大問題。
他們認為，短期內，削減庫存階段沒有結束，並可能保持經濟的疲軟狀態。但未來應該更多的期待政策，尤其是能促進經濟增長的政策，
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