“我們應該希望一項新的改革，這將提高中國的經濟結構。雖然7月經濟數據令人失望，我們仍然認為，一個溫和的經濟反彈是可能的，許多指標有穩定的表現。”
另一家QFII則表示，8月中國A股市場已是連續4個月的下跌了，主因是“低於市場預期的7月經濟指標和工業產品需求”，他們認為這或許是衰退的暗示。
但同時，他們也表示：“另一方面，生產者價格指數（PPI）消費者物價指數（CPI）下降明顯，通貨膨脹的可能性消失，而且通貨緊縮的風險也被過度擔心了。”
他們認為，投資者對政府政策利率和存款準備金率下調等金融政策的引而不發感到失望，這才是第三季度股市不振的一個原因。但總體上，他們認為，很多可能性出現，其實是被過度發揮了。
與之相應，他們比較明顯地相信，2012年第三季度將會出現一個經濟的底部。目前看，基本可以確認。在經濟和企業的業績惡化傾向持續好轉的跡象還沒出現的現在，股票市場實際觸底的可能性比較大。
製造業龍頭受到青睞
個股配置上，2012年8月末，QFII基金傾向於更多配置製造業，格力電器成為許多QFII基金共同的新增品種，這是一個久違的跡象。
對於購買格力這樣的電器股，QFII沒有給出過於明確的解讀——畢竟這是一個新增倉的品種。但是字里行間顯示，QFII似乎看中了中國經濟復甦後，格力等公司面臨的潛力。另外，諸如成本下降、估值底部這樣的因素，也在QFII的考慮之中。
一家大型美資基金表示，我們並不預期中國經濟會短期內出現顯著復甦，但基於2009年刺激規模過大造成的後遺症不會過於明顯，銀行資產質素等情況並不足以督促政府急於採取對策。那麼我們相信目前的A股仍不乏投資良機，政府財政刺激和逐步放鬆銀根應可帶動企業盈利復甦。我們已逐步增持盈利增長會改善，但估值仍處於或接近谷底的股份。
地產股是受到QFII抄底的另一個重要品種。一家靈活配置型基金，在9月初持有了包括保利地產、萬科在內的多家房地產股股票。另外，他們還積極增持了中聯重科，顯然比較好的單月數據是他們看好的內容。
對於他們的投資意向，該基金表示，他們目前更傾向於在價值股和成長股之間做一個平衡的配置。原因是“雖然短期經濟數據是令人失望的，但在政策督促下，溫和的反彈是可以期待的，因此，把握住核心持倉同時，提高周期類股和政策敏感個股是可以接受的投資策略。” |
