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| 吳曉求認為，市場機制不保護投資者利益。資料圖片
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中評社香港12月17日電／A股上周五出現報復式反彈，單日反彈4.32%，一方面當然是市場對中國經濟築底企穩有憧憬，但相信更多的是炒作中央經濟會議會有救市措施，未脫政治市格局。本報採訪多位證券專家指出，當下的股市危機是信心的危機，既是對中國經濟轉型信心的不足，更是對股市20年沉的絕望，市場化改革才是唯一出路。經濟學家提出的“拯救”方案基本可概括為“放開審批、嚴格退市”八字。雖皆為治本良策，但知易行難，阻力與成本之大令改革不可能速成。
據文匯報報道，雖然近日A股大反彈，但今年來仍跌2.2%，在全球主要股市中包尾，與經濟發展趨勢背道而馳。同期美股升7.51%，港股升22%，身陷債務危機的英、法、德股市，亦分別升6.27%、15.3%及28.79%。
制度走偏 市場成“提款機”
中國人民大學校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求接受本報訪問時表示，當前股市下跌，首先反映經濟下滑，第二反映供求失衡，第三反映制度走偏。後者是體制積弊，巿場被大股東減持和高速擴容壓垮，市場機制不保護投資者利益而偏向權貴資本利益；前者則是新難題。
從制度層面看，雖躋身全球市值前三，A股市仍沒能摘下“圈錢市”、“提款機”、“造富機”等標籤，被視為“融資者的天堂，投資者的地獄”。在中國經濟減速的大趨勢下，吳曉求指唯有推進股市制度改革，“如今改革進入盤根錯節的深水區，小修小補的空間已到頭，深層次問題不可迴避，小堰塞不如大疏導。”
做好“一進一出” 理順市場
近年A股久治卻無果，其實對於治本之策，業內專家早就心知肚明。一位證券公司高層向本報表示，只要做到“一進一出”，證券市場的長期發展就理順了：“一進”為降低門檻，放開審批，將審核制改為註冊制，“只要財務、法務上不作假，符合上市公司的要求即可發行，三高問題（高發行價格、高市盈率和高超募額）自然就消失。”“一出”則為嚴格退市，禁止借殼，只有讓真正的風險暴露，才是最好的投資者教育，讓投資者有獲得理性回報的平等機會。
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