日本長期青睞美債幕後——“捆綁”美元試圖政經雙收
據《華爾街日報》報道，美國會對日本的再次登上第一位相當感激。
原因在於：日本大規模購買美債，不僅拉高美債收益率，還帶動市場利率下降，讓習慣於使用金融機構的錢消費的美國人從中受惠。美國人之所以有這樣的想法，是因為美國一直對中國是美債最大持有國的事實，頗為忌諱。
繼續助推美元走強
在《華爾街日報》看來，中國一旦大規模拋售美債，會導致國債價格驟降、利率激增，給美國經濟造成巨大打擊，恐怕未來才能見到分曉。
當然，日本青睞美債，自有自身利益考慮。當全球大型經濟體受到通縮困擾、實行降息的貨幣政策時，尤其是在歐洲央行兩次降息並執行負利率後，歐洲國債收益率也大多為負值。與此形成鮮明對比的是，美國自去年10月底宣布退出量化寬鬆政策後，經濟平穩復甦，加息預期不斷增強，這也反映在美國國債的收益率成為所有發達經濟體國債收益率中的榜首。同時，美元的持續強勢令美元資產更具吸引力。
目前，美國10年期美債收益率近2.1%，而日本和德國同期國債的收益率分別只有0.418%和0.25%。而近期發售30年期美債收益率高達2.671%，同期德國國債收益率僅有0.684%，日本為0.483%。
實際上，日本債券投資者在國內投資選擇並不多。為擺脫持續20年的經濟通縮，日本央行自2013年4月祭起大規模寬鬆貨幣的大旗，導致日本國債收益率每況愈下，目前已接近0的水平；與此同時，歐元區經濟狀況亦不理想。日本央行貨幣政策已將日本債券投資者驅逐出境，赴海外尋找投資標的。
此外，購買美債將推升美元，促使日元貶值，從而增強日本產品在國際市場的競爭力，刺激出口。
繼續做倚重的盟友
日本買美國債，也有其政治考慮。日本在亞洲處於外交困境，只能傍大款拉美國的大旗做虎皮。但天下沒有免費的午餐，日本投靠美國就得交投名狀，大量購買美債無疑對美國的經濟有利。
此外，日本自戰後以來首先被美軍占領，不得不分擔美國部分軍費。冷戰期間，日本被限制建軍，靠美軍保護，分擔軍費也跟著增加。冷戰後，美國成為全球首要軍事強國，要求日本分擔其軍事開支，例如對伊拉克開戰，日本承擔了大量開支。
如今，美國重回亞太，設置安全平台，日本更成為其倚重的盟友，分擔軍費更不在話下。在美國全球軍事戰略部署的形勢下，美國非要加緊建軍不可，在不可能擺脫美國所設軍事保護傘的情勢下，日本不能不買美債的同時，還得直接分擔其軍事開支，這些都是政治因素所使然。
巨量美債，風險的“黑天鵝”
美債是全球風險的受益者，但也是全球風險的製造者。當前，全球經濟仍存在諸多潛在風險隱患，美債就是其中之一。
事實上，美國1985年就用類似的貨幣貶值方式減輕債務負擔。當時美國財政赤字劇增，貿易逆差大幅增長，而日本是當時美國最大債權國。美國希望通過美元貶值增加產品的出口競爭力，於是美英法日德等五國簽訂“廣場協議”，聯合干預外匯市場，致使美元暴跌，日元升值一倍。有專家認為，日本進入十多年的低迷期罪魁禍首就是“廣場協議”。
最近兩天，美國數次上演“財政懸崖”鬧劇。如果美國債務無法償債，這將是其歷史上首次違約，將波及數以十億計的個人及企業，其危害不亞於扔下一顆經濟“核彈”。“如果美債違約就像一顆核彈爆炸一樣，後果簡直不堪設想。”巴菲特在接受《財富》雜誌採訪時如是說。
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