第二，案例
（一）某投資者影響債券盤中交易價格案
某日，某 企業債 的最新中證估值為99.38元（淨價）.10時35分20秒至10時41分30秒，某投資者以99元買入110手，11時12分03秒以88.35元低價賣出110手，導致該債券盤中價格下跌10.91%，低於中證估值11.10%。持續監控發現，當日該投資者還在其他多只債券上進行了高買低賣，均導致相關債券盤中價格大幅偏離中證估值。
在本案例中，該投資者一天內以正常價格買進多只債券，當天即以遠低於中證估值的價格賣出，導致相關債券盤中成交價格大幅低於中證估值，屬於影響債券盤中交易價格的異常交易行為，上交所對此及時採取了相應的監管行動。
（二）某投資者影響債券收盤價格案
某日，某債券最新中證估值為105.35元（淨價）.14時58分39秒，某投資者以99.8元申報賣出80手並以該價格成交，導致債券收盤價較中證估值低5.27%。
該案例中，投資者在臨近收盤時以低於中證估值幅度較大的價格賣出債券，導致該債券收盤價格低於中證估值5.27%，上交所對此及時採取了相應的監管行動。與股票交易相比，債券交易價格波動幅度通常較小。投資者在臨近收盤時發生導致債券收盤價格大幅偏離中證估值的交易行為，很可能對市場中持有該債券的其他相關資產組合，如債券型或 混合型投資基金的估值產生較大影響。這時，如果投資者通過申贖相關資產組合進行套利，還可能進一步損害資產組合原持有人的利益。據此，上交所對投資者影響債券收盤價格的行為適用了更為嚴格的監管標準。
證券異常交易行為典型案例之七
交易型開放式指數基金異常交易行為
重要提示：證券異常交易行為典型案例是對當前證券市場中最為常見的異常交易行為的總結，上交所在採取自律監管措施的同時，還將對其中情節嚴重、涉嫌市場操縱的異常交易行為，依法報告中國證監會嚴厲查處。另外，案例沒有列舉的行為，並不等於就是合規交易行為。對於規避監管意圖明顯，且多次實施，以致影響交易秩序的行為，上交所同樣將依據相關規定及時採取監管措施。
第一，交易型開放式指數基金異常交易行為的主要表現
交易型開放式指數基金（以下簡稱“ ETF”）作為跟蹤一籃子證券的指數化產品，一經推出便受到了投資者的青睞。投資者可以通過申購、贖回或二級市場買賣ETF份額的方式進行投資，也可以通過申購、贖回與二級市場買賣相結合的方式進行套利交易。在這些交易中，由證券交易所根據基金管理人提供的計算方法及每日提供的申購、贖回清單，按照清單內組合證券的最新成交價格計算出的基金份額參考淨值（以下簡稱“IOPV值”），是投資者控制價格風險和進行套利交易決策的重要參考，對於維持ETF市場交易秩序具有重要作用。
上交所在日常監管中關注到，有投資者在參與ETF二級市場交易過程中，大量、大額申報交易相關ETF，使得其交易價格與IOPV值發生大幅偏離，以致可能影響其他投資者對該ETF價值的判斷。鑒此，如果投資者在參與ETF的交易中，出現上交所《交易規則》第6.1條及《證券異常交易實時監控細則》第八條等所規定的情形，並導致ETF交易價格與IOPV值大幅偏離的，其行為即可構成ETF異常交易行為。
第二，某投資者影響ETF價格案
某日9時51分10秒，某ETF的IOPV值為1.699元，實時最新成交價為1.703元。9時51分11秒，某投資者以1.835元的價格主動買入20.77萬份，導致該ETF價格上漲7.94%，高於IOPV值8%。隨後，該投資者又以低於其當日買入成本的價格賣出ETF.
持續監控發現，該投資者在當日交易上述ETF的過程中，多次導致該ETF交易價格大幅偏離IOPV值，可能影響其他投資者對該ETF價值的判斷，且有頻繁的高買低賣情形，屬於ETF異常交易行為，上交所對此及時採取了相應的監管行動。
（來源：中國證券報） |
