高莉還表示，合理的估值定價是投資者獲得合理回報的基礎，更是市場穩定運行的基礎。發行價格如果定在不合理高位，將可能導致上市後破發等一系列問題，影響創新試點企業的形象，損害投資者和市場各方的利益。創新企業存在投入大、風險高、易被顛覆等特點，加之A股歷來有炒作新股、炒作題材的情形，創新企業上市初期可能出現被炒高之後出現較大幅度回落的風險。近期，境內外市場均有類似案例，不少投資者蒙受損失。
多位受訪的業內人士對《證券日報》記者表示，小米推遲CDR發行或是因為A股外部環境不佳以及小米估值定價問題。
此前有多家賣方機構測算小米此次發行CDR的規模將達300億元人民幣。“A股市場整體偏弱，小米CDR發行預估300億元左右規模發行可能會對市場形成比較大的衝擊。”招商基金表示，小米推遲A股發行CDR可能是A股市場和香港市場在估值定價方面問題。
有分析人士也對《證券日報》記者表示，當前，股市行情慘淡，並非小米申請CDR的最佳時間窗口，同時市場也十分擔憂CDR的“抽血效應”。小米推遲CDR申請，意在消除投資者對於小米上市分流大量資金的擔憂，屬於無奈之舉。再者，小米估值過高也是推遲CDR發行進程原因之一，如此巨量IPO市場很難短時間內消化。
值得注意的是，此前，“獨角獸”戰略配售基金已經面向個人投資者開始募集，目前認購時間已經結束。
而小米此番推遲CDR發行，戰略配售基金是否會受到影響呢？
對此，上述分析人士表示，對戰略配售基金而言，不僅是投資獨角獸公司，只要是新經濟企業的CDR和IPO，出現戰略配售的它均可以參與。總體來看，此番暫停，對於CDR基金影響有限。
（來源：《證券日報》） |
