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左小蕾：貨幣政策並未超調

http://www.CRNTT.com   2011-06-04 08:18:33

中國經濟增長態勢是正常的，通脹是可控的，貨幣政策并未過度緊縮。 　　中評社北京6月4日訊／6月1日公布的5月份PMI環比回落0.9%，進一步增強了業內關於經濟減速和貨幣政策“超調”等焦點問題的關注。 　　對於中國經濟形勢究竟應如何判斷？中國證券報發表銀河證券首席經濟學家左小蕾文章表示，中國經濟增長態勢是正常的，通脹是可控的，貨幣政策並未過度緊縮。雖然，國內經濟存在許多結構性問題需要推進改革，世界經濟近期和未來都存在許多不確定因素需要密切關注，但是中國經濟有諸多遠慮而無太大近憂。 　　增速正常 　　文章稱，中國經濟增速確實有所放緩。第一季度9.7%的增長，與前十年平均兩位數以上的增速相比明顯放緩。PMI數據的回落，也顯示未來三個月到六個月，經濟不會呈現快速增長態勢。但放緩並不等於不正常。如果以發改委信息中心計算的中國現階段潛在增長率作為標準，9.7%的增長正好在9.5%—10%的潛在增長率水平區間內，應該是現階段最合適的增長水平。 　　4月份工業增長值比3月份下降1.4%，是投資者另一個擔心的地方。參考剛剛公布的行業利潤數據，三個利潤下降的行業都是政策調整的重化工業範疇，與規模以上工業增加值對應起來，規模以上工業增加值的下降與產能過剩節能減排的調整有關。 　　現行指標描述的經濟增長形勢應屬正常狀態。根據先行指標分析全年的增長態勢，1－4月份投資增長超過25.4%，高於前十年23.8%的平均增長水平，應該是投資需求旺盛的表現。剛剛結束的春季廣交會出口企業訂單顯示了正常的增長，今年出口增長顯然呈現穩定態勢。1－4月的消費增長16.5%，低於同期增長1.6%，應該與住房消費和汽車消費的下降有關。所以16.5%的增長應該屬於剛性消費，全年消費水平不會有進一步的調整。 　　“電荒”是在1－4月發電量增長11.7%的情況下出現的供應不足，說明現在的電荒屬於增量需求所致。“用工荒”說明經濟活動創造的就業機會超過勞動力供給。能源需求不斷增長和充分就業的形勢都顯示經濟活動是相當活躍的。 　　不論從靜態先行指標還是動態先行指標分析，都沒有理由說今年中國經濟的增長將出現不正常的減速。而且中國經濟在低於前十年兩位數增長水平的潛在增長率水平上的增長仍然是全球最高增長率。

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