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貨幣政策過緊會抑制內生性增長動力

http://www.CRNTT.com   2011-04-01 09:56:54

中評社北京4月1日訊／當前中國經濟面臨的環境錯綜復雜，經濟增速存在下滑跡象，同時物價上漲壓力仍然較大。在春節、統計口徑調整、貨幣政策持續緊縮以及日本大地震等因素共同影響下，未來一個時期的經濟走勢更加難以判斷。 　　上海證券報發表國家信息中心徐策的文章認為，總體來看，短期內經濟增速放緩與通脹壓力並存的條件下，宏觀調控政策一方面可能進入觀察期，操作上需要以穩為主，謹慎應對。文章分析如下。 　　工業生產增速回升，持續性值得觀察 　　1、重工業仍是帶動工業增速提高的主要力量。 　　1-2月份，規模以上工業增加值同比增長14.1%，比去年12月份加快0.6個百分點。其中，重工業增長14.4%，較去年12月份加快1.9個百分點；輕工業增長13.3%，較去年12月份加快0.1個百分點。 　　分行業看，1-2月份，39個大類行業全部保持同比增長。重工業仍是帶動工業增速加快的主要力量。 　　2、前期需求支撐工業生產增速部分反彈。 　　第一，去年四季度，中國經濟增速沒有實現由於基數過高帶來的預期性下滑，反而增速呈現反彈走勢。由於供給反應一般滯後於需求變動，因此，今年一季度工業生產增速現回升態勢，鋼鐵、化學纖維、發電量等月度同比增速回升的事實也印證上述判斷。 　　第二，去年為完成節能減排目標實行了“拉閘限產”的政策，導致一些生產暫時停止，今年“拉閘限產”政策取消，地方企業對節能減排目標在短期內有所“放鬆”，也可能是導致工業增加值增速反彈的因素之一。 　　第三，工業增加值增長較快的部門多與價格上漲相關，這表明工業增加值增速反彈是在高通脹預期下很有可能是企業補庫存所致。 　　然而，高通脹預期引發央行接連實施提高法定存款金率、加息等緊縮措施，總需求出現小幅回落，隨著節能減排任務不斷明確，對於工業生產也將形成一定的抑製作用。因此，預計工業生產增速反彈不可持續，再次小幅下降可能性較大。

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