【 第1頁 第2頁 第3頁 】

亞洲、美國、歐洲　克魯格曼押注哪一方？

http://www.CRNTT.com   2011-11-24 09:17:03

全球失衡和匯率動蕩？ 　　匯率動蕩讓巴西官員的日子不太好過，但我認為它不會給全球經濟帶來很大影響。失衡：你可以拿出相當強的理由，證明失衡在某種程度上促成了這場危機。新興市場龐大的貿易順差對美國泡沫的形成至少起到了推波助瀾的作用。你當然也能證明，如今這種失衡已經對經濟復甦構成了嚴重制約。 　　以一位投資者的視角，你如何看待新興市場？ 　　兩年前我曾經相當樂觀，因為那時新興市場基本就等同於機遇。我認為所有這一切如今都已經被消化了。所以現在，對於那裡是否還有顯而易見的機會，我無法確定。但我仍樂觀地認為它們可以不費勁地度過眼下的局面。但說到投資，問題在於你不僅僅要判斷出將來會發生哪些事，還要判斷出你認為會發生、而別人認為不會發生的事情。在新興市場上我看不到這一點。 　　許多投資者如今都把新興市場看作是其資金的安全避風港。 　　噢不，沒有人是安全的。 　　哪些地方是相對安全的？ 　　即便你問我哪些地方是“相對”安全的，我也說不好。目前世界上最大的兩個經濟體是歐洲和美國。歐洲正處於一場災難的邊緣，而美國的問題則出在政治方面。在美國政界，許多問題都有可能出現麻煩。 　　在亞洲、美國和歐洲之間，你會押注哪一方？ 　　我會把一些籌碼押在美國，因為美國雖然政治一團糟，但有許多基本面上的優勢。亞洲仍有許多機會，尤其是一些第二梯隊的國家，情況很不錯。歐洲讓我非常擔心。歐元瀕臨崩潰的邊緣，如果這真的發生了，結果會很糟糕。 　　如果歐元真的崩潰了，誰受到的打擊會更大，美國還是亞洲？ 　　很可能是美國。兩者與歐洲的貿易聯繫差不多一樣緊密，但美歐的金融聯繫更緊密一些。我在普林斯頓大學的同事申鉉鬆最近向我指出，美國的影子銀行體系主要由歐洲銀行組成。歐洲方面任何大的震蕩都會對美國產生相當大的破壞性影響。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】