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李克強為什麼按兵不動

http://www.CRNTT.com   2013-06-20 08:47:31

的確，儘管中國經濟放緩的局面沒有明顯的改觀跡象，但今年“兩會”以來李克強總理和中國的最高領導人並沒有就改變宏觀經濟政策發表任何公開的言論，這難免讓外界傾向於相信李克強在未來幾個月裡改變現有經濟政策的概率幾乎為零。有的經濟分析師甚至從李克強最近關於中國經濟改革的幾次講話中判斷，李克強能容忍的最低增長率已經從7.5%下降到了7%。 　　如果是這樣，我們就需要問一下，北京為什麼不採取行動？是什麼讓李克強按兵不動？直到上周習近平主席在加州莊園與奧巴馬會面，答案才露出水面。習主席對奧巴馬說，我們其實是可以讓經濟增長得更快的，但是我們把增長目標調低了，因為我們希望通過壓低增長率來實現經濟的轉型升級。習主席的這段話直截了當，不僅道出了中國最高領導人對當前經濟減速的最明確的看法，也幫助解釋了為什麼最高領導人對經濟的放緩趨勢至今保持沉默和不斷的容忍。 　　習主席的這個說法很可能代表中國最高領導人的一個共識。如果這樣，那麼意味著，李克強政府現在首先要做的就是去清算在2008-2010年“四萬億刺激計劃”下產能過快擴張的遺產。我相信李克強總理支持這樣的看法，如果2008年以來在擴張性貨幣政策下形成的膨脹的產能和扭曲的結構得不到真正的壓縮和矯正，接下來的信貸放鬆就會迅速再利用起它們。看上去，雖然經濟增速短期內會加快，但肯定並不利用中長期的結構調整和產業升級。 　　不可否認的是，2008-2010年的溫家寶政府推行的大規模刺激計劃拖延了中國經濟升級的步伐。本來在2008年美國次貸危機到來之前，中國經濟在2005年的匯率衝擊下已經開始累積產業結構調整的壓力。從其它東亞高增長的經濟體的經歷來看，匯率衝擊並不是很壞的事情，因為對於一個具有長期增長潛能的經濟體，外部的衝擊往往是政府和企業推進產業升級和結構轉型的催化劑，而匯率升值往往就扮演這樣的角色。但不幸的是，中國匯率升值推動的結構調整進程剛剛開始就被2008年的“四萬億”刺激計劃終止了。在政府大規模的固定資產投資支出下（2009年的投資增長率高達32%），產業結構調整的方向不僅被干擾扭曲，而且那些在結構調整中會被逐步壓縮和淘汰的產能反而又得到了進一步的加固與擴張。 　　因此，李克強的策略似乎應該是，要讓中國經濟的基本面再回到08年之前，繼續開啟中國經濟結構升級的窗口，就需要痛苦地清算過去5年投資擴張的遺產，去壓縮那些阻礙結構調整的產能和矯正被扭曲的投資結構。而要做到這些，中央政府必須能夠容忍經濟增長的持續放緩，維持偏緊的宏觀政策基本不變，從而給地方政府和企業（尤其是沿海地區）持續增壓，讓他們別無選擇，唯有尋找新的增長源泉和增長方式方能實現進一步的經濟增長。

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