全球經濟弱復甦成為新常態

http://www.CRNTT.com   2014-07-29 09:22:03

中評社北京7月29日訊／ 學者程實撰文《 全球經濟弱復甦成為新常態》分析認為，在多元化退潮和全球化退潮共同作用下，全球經濟很難快速走出危機陰霾，弱復甦正在成為“新常態”。   　　等價交換是整個宇宙演化的內生法則，經濟世界也不例外。在百年難遇的金融危機衝擊下，全球經濟貌似由於刺激政策而獲得了救贖，實際上，這種短期救贖是有代價的，那就是長期增長中樞更大幅度的下降以及危機影響持續期的延長。2014年7月24日，IMF公布了最新的WEO（世界經濟展望）預期，在今年第三次（每年1、4、7、10月各一次）例行更新中，IMF再一次表現出“迫不得已”的相對悲觀，印證了危機後復甦的反覆無常和代價高昂。結合最新數據和連續多年鑽研WEO數據庫的經驗，筆者以為，7月更新背後的趨勢內涵有三：   　　第一，弱復甦成為核心特征。2014年7月更新中，IMF將全球經濟增長率較4月預期下調了0.3個百分點至3.4%，這是近11次例行更新中，IMF第10次下調預期，僅有2014年1月IMF帶著“漲潮”的誤判上調過一次預期。由此可見，全球經濟運行在最近三年中的表現都出人意料的差，說明全球都系統性低估了危機造成的長期傷害。從絕對和相對兩個維度看，3.4%都是較弱的，既弱於2011-2013年3.6%的趨勢水平，也弱於市場預期水平；從總量和結構兩個維度，3.4%依舊是較弱的，由於本次預期更新伴隨著統計方法的調整，0.3個百分點的調降幅度實際上還低估了全球經濟下滑的整體幅度，而結構上，發達國家和新興市場的2014年增長預期分別被下調了0.4和0.2個百分點。綜合來看，弱復甦已經成為全球經濟復甦的核心特征。   　　第二，多元化退潮並未結束。多元化是危機爆發後形成的全球性共識，大多數人認為發達國家向下、新興市場向上將成為必然趨勢。但共識只是願景，多元化自2012年開始出現退潮，美國經濟強勢復甦，新興市場崛起受阻。從2014年7月的預期更新看，多元化退潮已成為中期趨勢，未來還將延續。一方面，雖然IMF同時調降了發達國家和新興市場2014年的增長預期，影響卻截然不同，預期調降後發達國家2014年1.8%的經濟增速還是高於2013年；但預期調降後新興市場2014年4.6%的經濟增速正好從之前高於2013年轉變為低於2013年，由此呈現出連續四年下滑的不利態勢。另一方面，IMF在將新興市場2015年經濟增長預期下調了0.1個百分點的同時，將發達國家2015年經濟增長預期上調了0.1個百分點。值得強調的是，多元化退潮總體趨勢未變，結構內涵卻發生了變化，2014年7月，IMF雖然將2014年美國經濟增長預期下調了1.1個百分點，卻將德國、英國和日本經濟2014年經濟增長預期分別上調了0.2、0.4和0.3個百分點，多元化退潮呈現出歐日接棒美國的態勢，而與此同時，五個金磚國家的2014年經濟增長預期均未獲得上調，俄羅斯、中國、巴西和南非甚至分別被下調了1.1、0.2、0.6和0.6個百分點。   　　第三，全球化退潮業已出現。7月，IMF將2014年世界貿易增速下調了0.3個百分點至4%，新興市場貿易增速被下調0.3個百分點至4.7%。與此同時，在主報告中，IMF再度多次強調了地緣政治風險上升的危險性，全球化推進的阻力明顯加大。   　　值得注意的是，全球經濟復甦三個特征之間彼此關聯：由於新興市場是近年來全球經濟增長主引擎，所以多元化退潮削弱了復甦核心動力；由於全球化有利於全球範圍的資源優化配置，所以全球化退潮也將對復甦產生拖累。也就是說，多元化退潮和全球化退潮共同作用下，全球經濟很難快速走出危機陰霾，弱復甦正在成為“新常態”。   　　全球經濟弱復甦的“新常態”之下，內生和諧被打破了，和而不同導致政策分化，全球政策整體的“內視性”悄然加大，國家間的利益博弈勢必更加激烈。實際上，從最近地緣政治事件和全球經濟事件中，我們已經能看到這種對抗加劇的特征，未來，這種特征可能還將進一步強化。對於中國而言，全球經濟弱復甦的新常態下，加快結構調整、做大改革紅利是立於不敗的關鍵。但與此同時，也應注意到，做空中國和捧殺中國的國際聲音同時存在，中國都應理性對待。7月IMF預期更新一個重要的伴隨事件是調整了購買力平價統計方法，新方法使用後，2013年美國經濟的世界占比從之前的19.1%降至16.5%，中國則從15.5%提升至15.9%，這似乎又將為“中國超越美國論”提供口實，對此，不能不提高警惕。 　　程實，金融學博士　來源：搜狐財經2014-07-28 07:03